辇毂繁华事可伤，师师垂老过湖湘。
缕衣檀板无颜色，一曲当时动帝王。
【注释】辇，指帝王的车驾；毂，车轮的中央；繁华事，繁华景象；师师，杨玉环的别号；垂老，年纪已大；过湖湘：渡过长江；一缕衣裳，即衣带；檀板，檀木制成的拍板；无颜色，形容歌声凄凉；动帝王，使帝王感动。
白话译文：汴京的繁华是令人伤感的事，杨玉环年老时渡江到了湖湘。
那缕衣、檀板的声音已经没有往日的色彩，一曲高歌曾经令帝王感动。
赏析：这首诗写在长安失陷后的感旧怀人之作。诗中用一“可伤”两“老”字，点出诗人对汴京繁华事和杨贵妃衰老的惋惜之情。
开篇两句，点出汴京繁华之事令人伤心。汴京作为当时国都，自然是繁华热闹，而如今却是“可伤”了。“辇毂繁华事可伤”，是说汴京繁华热闹的景象令人伤叹。“辇毂”，指皇帝所坐的车驾。“繁华事”，指京都汴京的繁华热闹景象。“可伤”二字，既表现了对昔日汴京繁华热闹景象的怀念之情，也表达了对汴京被金人侵占的痛惜之情。
诗人笔锋一转，转而描写杨玉环在汴京晚年的遭遇和生活。“师师垂老过湖湘”，这是说杨玉环年岁已高，她离开汴京，渡过长江，来到了湖湘一带。“师师”，是杨玉环的别号；“垂老”，指年纪已大，这里指的是晚年的杨玉环；“过湖湘”，指度过长江到湖南一带。这一句写出了杨玉环晚年的凄凉境遇。
第三句，写杨玉环晚年的生活。“一缕衣裳，檀板无颜色”，这是说她穿着一件单薄的衣服，唱着凄婉的歌，歌声中没有了往日的韵味。“一缕衣裳”，是说杨玉环穿着的衣衫非常简朴，只有一缕而已；“无颜色”，指歌声不再如往昔那样有韵味。“檀板”，是一种乐器的名称，由檀木板制成；“无颜色”，是指她的歌声不再如往昔那样婉转而有魅力。
尾句，写杨玉环当年高歌一曲，曾令帝王感动的情景。“一曲当时动帝王”，这是说当年杨玉环唱歌的时候，歌声动人，令当时的帝王为之感动。“动帝王”，即感动了当时的帝王。这句诗通过回顾当年的情景，进一步衬托出了杨玉环当年的风采和才华。
这首诗语言简练，意境深远，通过对杨玉环晚年生活的描写，抒发了自己的感慨之情。同时，诗歌也体现了作者深厚的文化底蕴和高超的艺术造诣。