君不见元帅府前罗万戟，涛头未顺千弩射。至今凤皇山下路，长借一箭开两翼。
我凿西湖还旧观，一眼已尽西南碧。又将回夺浮山险，千艘夜下无南北。
坐陈三策本人谋，惟留一诺待我画。老病思归真暂寓，功名如幻终何得。
从来自笑画蛇足，此事何殊食鸡肋。怜君嗜好更迂阔，得我新诗喜折屐。
江湖粗了我径归，馀事后来当润色。一庵闲卧洞霄宫，井有丹砂水长赤。
注释：
君不见元帅府前罗万戟，涛头未顺千弩射——你难道不知道，元帅府前的兵器琳琅满目，波涛汹涌的海面，弓箭如雨。
至今凤皇山下路，长借一箭开两翼——至今为止，凤皇山下的道路，还常借用我的箭，开辟出一条新的航线。
我凿西湖还旧观，一眼已尽西南碧——我修整了西湖的景色，一眼望去，就能看到整个杭州城的西面和南面。
又将回夺浮山险，千艘夜下无南北——我又重新夺回了浮山的险要之地，夜晚在海上航行时，无论船只驶向何方，都不会迷失方向。
坐陈三策本人谋，惟留一诺待我画——我将坐在船上，陈述三项计谋，只留下一句诺言，等待我去实现它。
老病思归真暂寓，功名如幻终何得——我已经年老多病，只能暂时寄居在这里；功名如同梦幻一般，终究得不到。
从来自笑画蛇足，此事何殊食鸡肋——自己嘲笑自己像画蛇添足一样，做这件事与吃鸡骨头有何异？
怜君嗜好更迂阔，得我新诗喜折屐——可怜你爱好的东西更加不切实际，而我的新诗却给你带来了喜悦。
江湖粗了我径归，馀事后来当润色——江湖中的事情已经足够我应付的了，其余的事情以后再说吧，让我再去润色一下。
一庵闲卧洞霄宫，井有丹砂水长赤——我在洞霄宫里找了一座小庵，那里的井水清澈见底，常年呈红色。
赏析：
这首词是作者罢相归田后的作品。上片起首二句写杭州城西、南一带地势险要，历来为兵家必争之地。“君不见……至今”五句，由眼前写到历史，指出自南宋以来杭州成为军事重地的由来。“我凿西湖还旧观”，指作者任知州期间曾疏浚西湖。这既是对杭州山水美景的热爱，也是为了消除吴元济叛军据守杭州造成的创伤而采取的措施。“又将回夺浮山险，千艘夜下无南北”，则是指作者任节度使时收复徐州有功，又收复湖州、杭州等失地，使朝廷得以收回被藩镇占据的东南地区。“坐陈三策本人谋，惟留一诺待我画”，则是说作者在任节度使时就已考虑好如何收复失地的问题，现在只是等着朝廷下令行动，他的任务已经完成了。“老病思归真暂寓”，“功名如幻终何得”，表达了作者厌倦官场、欲归故里的心境。“怜君嗜好更迂阔”，既指侯敦夫，也暗含作者自己；“我新诗喜折屐”，指张秉道。这几句表明作者对侯、张二人的爱好并不赞同。“江湖粗了我径归”，“馀事后来当润色”，说明作者准备退隐江湖了。最后四句是全词的结尾。作者在《题洞霄宫壁》中曾有句云：“一庵闲卧洞霄宫，井有丹砂水长赤。”这里就是以之作结，表示自己的退隐生活已经安顿下来，余下的事以后再去处理吧。