分明开到海棠时，南部烟花第一枝。
拾翠春骄红叱泼，烧灯火暖玉参差。
房中初制闲情赋，海内争传薄幸诗。
楼外绿杨风满树，龙媒镇日击西池。
【注】1、南唐后主李煜（公元937年－公元978年），字重光，初名从嘉，号钟隐、莲峰居士。陵州（今安徽凤阳）人，南唐最后一位君主。
2、《词谱》卷二：“惆怅”：一作“伤春”。
3、“分明”：显然的意思。
4、“海棠”：一种花卉，即今的贴梗海棠花。
5、“烟花第一枝”：《太平御览》卷六四引《古今乐录》：“炀帝（杨广）游幸江都（今江苏扬州），置百宫妓数千，多非良家子女……又于民间选千户子女为后宫，名曰‘入籍’。”
6、“拾翠”：《楚辞·离骚》：“朝发轫于苍梧兮，夕余至乎县圃。欲少留此灵琐兮，日忽忽其将暮。”王逸注：“言朝自苍梧出发，暮至县圃也。”
7、“红叱泼”：形容海棠盛开时的颜色。
8、“烧灯”：《荆楚岁时记》：“正月十五日夜，点起灯烛之盛如昼。或曰：上元夜谓之元宵。”
9、“玉参差”：指灯火闪烁的样子。《史记·项羽本纪》：“项王军壁垓下，与汉军相守数月，每日饮酒高会。项王有美人名虞，常幸从。骏马名骓，常骑之。于是项王乃悲歌慷慨，自为诗曰：‘力拔山兮气盖世。时不利兮骓不逝。骓不逝兮可奈何！虞兮虞兮奈若何！’歌数阕，美人和之。项王泣数行下。”
10、“闲情赋”：《文选》五臣注：“《闲情赋》者，宋玉所作。”
11、“薄幸诗”：据《太平御览》卷七九三“薄幸”条引《古乐苑》云：“薄幸者，薄命之怨声也。”
12、“西池”：即西池台。
【注释】
惆怅词八首选六 分明开到海棠时，南部烟花第一枝 分明：显然的意思。愁恨满怀，不禁要抒发出来。
拾翠春骄红叱泼，烧灯火暖玉参差 春天来了，百花齐放，争奇斗艳，其中最娇艳的莫过于海棠了。
房中初制闲情赋，海内争传薄幸诗 房中：指皇宫中。闲情：即男女之间相互倾慕的感情。闲情赋：指男女间互相倾慕之情的赋。薄幸诗：写男女间互相倾慕感情的诗篇。
楼外绿杨风满树，龙媒镇日击西池 绿杨柳树长满了庭院，皇帝每天骑着龙马在西池游玩。
赏析：
此词是李煜在北宋建立后所写的一首咏物词。这首词的大意是说，海棠花开得正旺的时候，南方的烟花比它还要美丽。作者用“拾翠”、“烧灯”、“红叱泼”、“玉参差”等词语来描绘海棠的美丽，把海棠比喻成女子的美态。同时，作者还以男女间互相倾慕的爱情来比喻对国家和民族的感情。全词意境优美，语言流畅，是李煜作品中的佳作。