炼石衔沙昔日心，千年犹为一沾襟。
朔方骏没金瓯缺，沧海龙归玉玺沉。
云断野乌翻夕照，雨馀芳树锁秋阴。
风光不似西湖景，空使英雄感慨深。
【注释】
炼石：传说秦始皇陵墓中有一块玉石，据说可以长生不死，但秦始皇死后，此玉失落。衔沙：指秦朝覆灭，项羽在乌江自刎而死。朔方：指北方。金瓯缺：喻国家灭亡。沧海：大海，代指东海。龙归：指刘邦的汉军入关。玉玺：皇帝的象征，被刘邦所得。云断：指项羽自刎后，项羽的尸体在乌江上被风吹断。夕照：傍晚的阳光。雨余：雨后。芳树：泛指树木。锁秋阴：秋天树叶凋零，草木萧条的景象。西湖景：西湖美景。风光不似：风景不同。英雄感慨深：诗人感叹自己有志难展，壮志未酬。
【赏析】
首联写项羽的悲剧。“炼石衔沙”，指秦始皇陵中那块能长生不老的玉，后来被项羽当作马槽，项羽败死乌江，其坐骑的马也死了，所以项羽说“天亡我也”。 “千年犹为一沾襟”，意谓项羽虽已死去千年，而他的英名和气节仍然让人怀念不已。
颔联写汉军的入关和刘邦的得国。“朔方”即北方，借以指代刘邦。刘邦率兵攻入函谷关，平定了叛乱，消灭了项羽，建立了汉朝。“沧海”即东海，这里借以指代刘邦入关后的势力。“龙归”，暗指刘邦入关的事，“玉玺”指传国玉玺，刘邦得到了它，就表示他掌握了天下政权。
颈联写项羽乌江自刎后，刘邦的大军渡江入关，江山易手，草木皆秋。“云断”是说乌江岸边的树木已被砍伐殆尽。“夕照”是傍晚的阳光。诗人描绘出一幅残阳如血，萧瑟凄凉的景色，暗示着英雄末路的悲凉气氛。“雨馀”是雨后的意思。“芳树”泛指树木，“锁秋阴”是说树木已经失去了生机，被秋雨洗刷得一片苍黄。
尾联抒发诗人对历史的感慨。诗人感慨于历史兴亡之变，认为眼前的西湖风光与历史上的赤壁之战大不相同，因此感到无限遗憾。“风光不似”是说风景和西湖不同，“西湖”是杭州著名的风景胜地，历来有“上有天堂，下有苏杭”的说法，这里的“苏杭”，就是指杭州。“空使英雄感慨深”的意思是说只有自己才能理解英雄的悲壮情怀。
全诗语言简练、凝炼、含蓄，富有诗意。诗人通过对历史事件的描绘和对自然景观的描写，表现了自己对历史的思考和对现实的感慨。