藻涧蟾光动，松风蟹眼鸣。浓熏沈麝入金瓶。泻出温温一盏、涤烦膺。
爽继云龙饼，香无芝术名。主人襟韵有馀清。不向今宵忘了、淡交情。
【注释】
藻涧：指水边。蟾光：月光。蟹眼：指螃蟹的眼睛。沈麝（mò）：香名。云龙饼：一种饼，以面粉、糖等为原料做成的。芝术：即灵芝，传说中能长生不老的药物。主人：这里指诗人自己。襟韵：指诗的风格韵味。忘了淡交情：忘记了与友人之间的交往。
【赏析】
《南歌子·熟水》是一首咏物词。上片主要写酒，下片主要写水；上片着重写水色，下片着重写水味。全词从水入手，由外及内，层层深入，最后收束到“忘情”二字上来。
这首词写水，却从水中的水说起。开头二句：“藻涧蟾光动，松风蟹眼鸣。”藻涧，指溪流。蟾光，月色。蟹眼，指月亮的光辉。“藻涧”和“松风”都是水的陪衬，使水显得更清更美。接着写水色：“浓熏沈麝人金瓶。泻出温温一盏、涤烦膺。”沈麝，即沉香。金瓶，指酒器。这两句说水色深碧如琥珀，倒入金瓶里，温热而醇厚。“温温”二字形容酒的温度和香气。“涤烦膺”三字用典，语出自《庄子·逍遥游》：“适莽苍者，三飡而反，腹犹果然。”意思是在野外游玩的人，吃了饭还觉得饱足。这是指饮酒之后感到清爽舒适的心情。
上片主要写水色和气味，下片则侧重写水的味道。“爽继云龙饼，香无芝术名。”爽字承上文的涤烦而来，指清爽。云龙饼，即云片糕，是一种糕点。这两句说，好酒让人爽心悦目，而且酒味清香，不是一般的东西所能比拟的。“主人襟韵有馀清。”主人，代指作者自谓。襟韵是风度和气质。这两句说，我胸襟的气质很清新，足以配得上这种好酒。“不向今宵忘了、淡交情。”淡交情，指与朋友的关系不很亲密。“忘情”是本词的主旨所在，也是全词的关键。“忘了”，指忘却了友情。“淡交情”指不很深厚的交情。这两句说，今夜喝酒忘掉了与朋友的交情。
此词通过写对水的感受来表现酒的品质，从而表现了作者高洁的情操。