若其为兵，名之曰多，又实难调而易溃。且如中原所签，谓之大汉军者，皆其父祖残于蹂践之馀，田宅罄于捶剥之酷，怨忿所积，其心不一；而沙漠所签者越在万里之外，虽其数可以百万计，而道里辽绝，资粮器甲一切取办于民，赋输调发非一岁而不可至。始逆亮南寇之时，皆是诛胁酋长、破灭资产，人乃肯从，未几中道窜归者已不容制，则又三不足虑也。
又况虏廷今日用事之人，杂以契丹、中原、江南之士，上下猜防。议论龃龉，非如前日粘军、兀术辈之叶。且骨肉间僭杀成风，如闻伪许王以庶长出守于汴，私收民心，而嫡少尝暴之于其父，此岂能终以无事者哉。我有三不足虑，彼有三无能为，而重之以有腹心之疾，是殆自保之不暇，何以谋人？
臣亦闻古之善觇人国者，如良医之切脉，知其受病之处而逆其必殒之期，初不为肥瘠而易其智。官渡之师，袁绍未遽弱也，曹操见之以为终且自毙者，以嫡庶不定而知之也。咸阳之都，会稽之游，秦尚自强也，高祖见之以为当如是矣，项籍见之以为可取而代之者，以民怨已深而知之。盖国之亡，未有如民怨、嫡庶不定之酷，虏今并有之，欲不亡何待！臣故曰：「形与势异」。为陛下实深察之。
译文
如果将其视为军队，则称之为“多”，实则难以调动且易于瓦解。况且如中原所签之军，称之为大汉军者，皆其父祖残于蹂践之后，田宅被摧毁得一空，怨气累积，人心不一；而沙漠所签者距离万里之外，虽其数量可以百万计，但道路遥远，资粮器甲等一切取自民众，赋税调发非一年不可至。开始逆亮南犯之时，都是诛杀胁持酋长、毁灭财富资产，人方肯从，不几中道窜归之人已不容制，这是三不足虑。
虏廷今日用事之人，杂以契丹、中原、江南之士，上下猜防。议论龃龉，非如前日粘军、兀术辈之叶。且骨肉间僭杀成风，如闻伪许王以庶长出守于汴，私收民心，而嫡少曾暴之于其父，此岂能终以无事？我有三不足虑，彼有三无能为，而重之以有腹心之疾，是殆自保之不暇，何以谋人？
臣亦闻古之善觇人国者，如良医之切脉，知其受病之处而逆其必殒之期，初不为肥瘠而易其智。官渡之师，袁绍未遽弱也，曹操见之以为终且自毙者，因嫡庶不定而知之也。咸阳之都，会稽之游，秦尚自强也，高祖见之以为当如是矣，项籍见之以为可取而代之者，因民怨已深而知之。盖国之亡，未有如民怨、嫡庶不定之酷，虏今并有之，欲不亡何待！臣故曰：「形与势异」。为陛下实深察之。
注释
- 若其为兵：假设它（指敌军）成为一支军队。
- 名之曰多，又实难调而易溃：虽然表面上说是多了一支军队，但实际上难以调动而且容易崩溃。
- 中原所签：指的是中原地区所征召的人马。
- 谓之大汉军者：称之为大汉的军队。
- 皆其父祖残于蹂践之馀：都是他父亲和祖先在蹂躏后留下的残渣。
- 田宅罄于捶剥之酷：田地和房屋被残酷的搜刮一空。
- 怨忿所积：怨恨和愤怒积累。
- 沙漠所签：指沙漠地区的部队。
- 道里辽绝，资粮器甲一切取办于民：路途遥远，所有的物资和武器全部依靠民间提供。
- 赋输调发非一岁而不可至：税收和物资调配调发不是一年之内无法完成的。
- 逆亮南寇之时：逆亮的南侵时期。
- 诛胁酋长、破灭资产：诛杀胁迫的首领和消灭他们的财产。
- 始逆亮南寇之时：开始逆亮南侵的时候。
- 然则三不足虑也：这样看来，有三件事是不足虑的。
- 虏廷今日用事之人：现在的虏廷掌权之人。
- 杂以契丹、中原、江南之士：混杂契丹人、中原人和江南人。
- 上下猜防：上下之间猜疑和防备。
- 刍议龃龉：争论不合。
- 骨肉间僭杀成风：父子之间滥杀成风。
- 咸阳之都：秦始皇的都城咸阳。
- 会稽之游：春秋时期的楚国贵族钟仪被拘押在晋国期间游览吴国都城吴地。
- 高祖见之以为当如是矣：汉高祖看到这种情况后认为应该是这样的。
- 项羽见之以为可取而代之者：楚霸王项羽看到这种情况后认为应该由他来取代刘邦统治天下。
- 形与势异：形势和力量是不同的。
- 实深察之：确实需要深刻地观察。
赏析
这首诗通过对比分析敌我双方的情况，强调敌人虽有表面的强大和人数众多，但实际内部矛盾严重、士气低落，而我方则相反。作者警示皇帝要深刻洞察敌情，避免陷入敌人的圈套。