番山刬去禺山削，南汉荒唐不待论。
只合三春明月夜，花田花下吊花魂。
【注释】
艇子：小舟。冶春词：指唐张志和的《渔歌子》诗“青箬笠，绿蓑衣，斜风细雨不须归”，后泛指游湖词作。其四：指词中第四首。禺山：即越王勾践所葬之墓。南汉：五代十国时刘隐所建的南汉。荒唐：荒乱。三春：春季三个月。吊花魂：悼念亡国之君，意同哀悼花魂。
【赏析】
此词为《渔歌子》词的第四首，写在南汉灭亡后的清明节日里，作者来到越王墓前凭吊，感慨历史兴亡，抒发故国之思。全词意境凄美，含蓄深沉。上半阕以景衬情，借自然景色烘托哀愁之情；下半阕直抒胸臆，表达对亡国的痛惜与哀悼。全词以“只合”二字领起，点明“只合三春明月夜，花田花下吊花魂”的主旨。“只合”句是说只有这三月的月夜才符合这样的情境，而在这花田花下吊唁亡国之君，正是情理之所当为。“只合”二字既承前文“南汉荒唐不待论”，又启下片结句“吊花魂”，是全词的纲领。
“番山”、“禺山”，都是越王勾践的坟墓，这里代指越国，也暗示了作者怀古伤今之意。“刬去”二句，言越王坟前的山岭被铲平，越王坟也被削平。“南汉”，指南汉，五代十国时期的南汉国，刘隐所建，后为宋所灭。“荒唐”，指刘隐荒淫误国，不理朝政。这两句写越王墓的凄凉景象，既是实写，又是虚写。实写越王墓的荒凉，虚写南汉的荒唐。
“只合”句紧承“只合三春明月夜”而来，点出吊花魂的主题，也是全词的主旨所在。“三春”指初春、仲春、暮春，也就是一年之中最美好的季节。“吊花魂”，就是祭奠花神。花魂，本指花朵的灵魂，此处用典，指代南汉的亡国者。“吊花魂”三字暗含着作者对亡国者的同情与惋惜，寄托了对南汉亡国之君的哀悼之情。
“只合”二句是全词的关键，是全词的中心句。“只合”二字，既是承接前面的实写，又是引出下文的虚写，起到了承上启下的过渡作用。“三春”二字，既是写季节，又是点明时间，同时还是点明地点，交代了作者所处的环境。“明月夜”，则写出了特定的时间和特定的环境。“花田花下”，既指越王墓，又指花田的花丛之下，是吊花魂的地方。“吊花魂”，是祭奠花神，也是祭奠南汉的亡国之君。这一联既点出了地点，又点明了主题。
最后一句“只合”，承上启下，既承接前面的实写，又引出下面的虚写，同时还有承接前面“三春”之意。这一句中的“只合”二字，既是总结全词，又是引发下片的过渡。“三春”既是点明时间（春天三个月），又是点明地点（三春的明月之夜），同时还是点明特定环境（三春的明月之下）。“明月夜”，既点明了时间（夜晚），又点明了地点（明月之夜），还点明了特定环境（月夜下的花田花下）。“花魂”，既指花神，又是南汉的亡国之君。这一连串的地名和名词，既是实写，又是虚写，同时还有承上启下的作用。
此词是一首吊古伤今之作，表达了作者对历史兴亡的感慨和对亡国的痛惜。全词意境凄美，含蓄深沉。