水云皮袋。似水如云长自在。自在闲人。闲里搜寻物外身。
任行任住。色外真空闲里做。欲觅真空。只在南山尽静中。
【注释】
皮袋：指布袋和尚的法号。水云：喻指佛法无边。长自在：永远如此。闲人：佛家用语，指不拘于世俗的人。闲里搜寻：意译为在闲中寻找，即超脱世俗。物外身：指超越物质世界而存在的精神世界。色外真空：《金刚经》云“一切有为法如梦幻泡影”，故云色外真空，即色与空的对立统一。任行任住：意译为随缘而行、随缘而止。色外真空闲里做：意译为从物质世界的束缚中解放出来，达到精神自由的境地，即是“空”，也是“无”。欲觅真空：意译为寻求真理。南山：指终南山。终南山是佛教名山之一，山上有许多寺庙。尽静中：意译为最寂静的境界。
【赏析】
本词是一首颂扬禅宗的诗。全诗以禅门话头作比，层层递进，最后以“欲觅真空”收束，使整首诗充满了禅味和哲理意味。
上片写禅宗悟道。作者首先用比喻的手法说，人的心性像水一样清纯透明，如同天空中的云彩一样自在飘逸。接着写禅宗的悟道，悟道后，人就进入了“闲”的境界，在“闲”中寻觅到自己超越世俗的精神世界。这里所说的“闲”，不是无所事事的闲散，而是对世俗名利看淡，对红尘俗世看轻，从而进入一种精神解脱的状态。
下片继续写禅宗悟道。作者指出，悟道之人，其内心不受外物的束缚，不受世俗的干扰，能够随缘而行，随缘而止。同时，也说明，要想求得真正的空寂，必须深入探索，去追求真理。这里的“色外真空”就是对“真空”的阐释。“色外真空”意译为色与空的统一，即色即是空，空即是色，二者互相依存、互相转化、互相渗透、互相包含，构成了一个不可分割的整体。这是禅宗对世界认识的一个重要观点。最后，作者把“欲觅真空”作为全文的总结，并进一步指出，要想真正地领悟到“真空”，就必须到南山这样的名山中去探寻。
整首诗以禅宗话头作比，层层递进，最后以“欲觅真空”收束，使整首诗充满了禅味和哲理味道。