倚栏杆不尽兴亡。数九点齐州，八景湘江。吊古词香，招仙笛响，引兴杯长。
远树烟云渺茫，空山雪月苍凉。白鹤双双，剑客昂昂，锦语琅琅。
【注释】
倚：凭，靠；数九点：指冬至日；齐州：今山东济南市。八景：济南有八景，此指“泉城”、“千佛岩”、“黑虎泉”、“趵突泉”、“五龙潭”、“大明湖”等名胜古迹。湘江：即湖南的湘水。吊古词香：指咏史怀古的诗词。招仙笛响：引动游人寻仙访道的笛声。白鹤双双：指一对对白鹤。锦语琅琅：指琴声悠扬。
【赏析】
《折桂令》是一首咏史词。作者在济南时，正值岁暮冬至，便以吊古、引兴、赏景、咏史为内容，抒发了作者对历史兴衰和人事变迁的感慨，表达了作者渴望建功立业，报效国家的志向。全词写景叙事，层次清晰，意境开阔，感情真挚热烈，风格清新自然。
首句“倚栏杆不尽兴亡”，直承上文“倚”字，说明词人凭栏眺望，目不转睛地注视着眼前的景色，似乎要通过观赏眼前的景色来抒发自己内心的兴亡之感。“数九点齐州，八景湘江”，点出词人所在的地点是济南（今属山东），并写出了济南四季分明、风景如画的特点。“吊古词香，招仙笛响，引兴杯长。”三句紧承上文写景叙事。从吊古、招仙到赏景、咏史，层层深入，步步推进，把词人的感情推向高潮。“吊古词香”一句中“词”字用得十分贴切，既写出了词人所吟之词，也写出了词中所含之意，即通过对古代历史的评说，寄托了自己对国家前途命运的关注。“招仙笛响”一句则进一步突出了词人的高洁情操和远大抱负。“引兴杯长”一句表明了词人借饮酒解闷的心情，同时也暗示出词人胸中的郁结难以排遣，从而使得词情更加激昂。
以下两句“远树烟云渺茫，空山雪月苍凉。”承接上文，进一步描绘了词人眼中的美景。“渺茫”二字写出了词人在观赏眼前美景时的恍惚迷离之态，同时也表达了词人对人生无常的感慨。“空山雪月”一句则进一步渲染了景物的幽静凄清，使人不禁联想到历史上许多英雄人物在此隐居，留下了许多可歌可泣的故事。
最后两句“白鹤双双，剑客昂昂，锦语琅琅。”则是词人对美好未来的憧憬和期许。“白鹤双双”象征着美好的爱情，也暗喻着词人的高洁品行。“剑客昂昂”则表明了词人在追求理想的道路上勇往直前的决心和勇气。而“锦语琅琅”则更是词人对未来的美好憧憬和期望。
整首词以景起，以景结，中间穿插叙事、议论、抒情、描写等多种手法，使得全词层次丰富，意境开阔。同时，全词语言清新自然，富有韵味，给人以美的享受。