赐冢踏为田，松柏摧为薪。已无牛羊地可上，何云近前太保嗔。
金鸡鼓两翼，万户初帖席。土马行不得，万人各加额。
有权勿遽欢，无权勿终酸。无权保庐井，有权不保七尺棺。
我歌太保歌，贵者蹙其颦。已令前人后人笑，莫令后人笑后人。
【注释】
乐府变十章楚悯王：指《楚汉春秋》中刘邦对项羽说，“夫运筹策帷帐之中，决胜于千里之外，吾不如子房（萧何）。”项羽曰：“运筹策如子房，则吾亦能定天下；以吾十万众，尽可与诸侯为将，然无尺寸之地，何以展之？今者，顾东帝（指项羽的义帝）也！”后因称霸业者为“楚王”。
赐冢踏为田：指项羽封刘邦为汉王之后，把他的都城长安周围的土地赏赐给刘邦。墓：墓穴。冢：坟墓。
摧：砍伐。松柏：古代常在陵墓旁种植松树、柏树等作为守墓之用，所以这里指墓道。薪：柴草。
已无牛羊地可上：意谓项羽把刘邦所居的关中之地全部封给他，使那里的百姓没有地方放牛羊，即所谓“秦地初获时，余惠未洽”(《史记·项羽本纪》，见《汉书·高帝纪下》)。
何云近前太保嗔：意谓项羽对刘邦如此施恩，他怎么忍心发怒呢?
金鸡鼓两翼，万户初帖席：意谓项羽把刘邦所居的关中之地分封给诸侯，让他们各自建立政权。万户：古时一户合五家，所以这里指一个万户侯国。帖席：指诸侯们纷纷到项羽那里去拜见他，向他纳贡。
土马行不得：意谓诸侯们纷纷到项羽那里去拜见他，向他纳贡。
万人各加额：意谓诸侯们纷纷到项羽那里去拜见他，向他纳贡。
有权勿遽欢：意谓如果诸侯们有实力，就不必高兴；如果没有实力，也不必难过。
无权勿终酸：意谓如果没有实力，也不必难过。
无权保庐井：指如果诸侯们没有实力，就无法保护自己的庐井。庐井：住宅。
有权不保七尺棺：指如果诸侯们有实力，就可以保住自己的棺材；如果没有实力，就无法保住自己的棺材了。
我歌太保歌：意谓刘邦向项羽唱起楚歌。
贵者蹙其颦：指项羽听刘邦唱起楚歌，皱起了眉头。
已令前人后人笑：意谓项羽听了刘邦唱起楚歌后大笑不止。
莫令后人笑后人：意谓不要让后来的人笑话我们这些人。
赏析：
这首乐府诗是一首讽刺性的诗歌。诗中通过描写项羽对待刘邦的不同态度，讽刺了项羽的暴虐和残暴，同时也揭示了刘邦善于利用时机，抓住机遇，最终取得胜利的真相。这首诗的艺术特点是运用对比手法来揭示主题。
诗的前两句写项羽对待刘邦的不同态度。项羽封刘邦为汉王以后，把他的都城长安周围的土地赏赐给刘邦，使他失去了原来的地方。而项羽本人却住在豪华的宫殿里，过着奢侈的生活。这种对比突出了项羽的贪婪和残暴。
诗的后两句写项羽对待诸侯的态度。项羽把诸侯们封立的各国都封给了他们，使他们各自建立了自己的政权。然而诸侯们却没有一个地方可以放牛羊，也没有地方可以建自己的国家。这种对比更加突出了项羽的暴虐和无情。
诗的最后一句是全诗的总结。它表明诗人要告诉人们这样一个道理：不要因为一时的得失而影响了自己的大局观。只有这样才能抓住时机，取得成功。