举国全兵失要冲，可无一策抗元戎。
细推馀百年来事，合册江神拜上公。
【解析】
“南征”即北伐，是元朝统治者为消灭南宋王朝而采取的军事行动。当时南宋朝廷已处于风雨飘摇之中，元军在战场上节节进逼，宋宁宗嘉定十四年（1211年），元军攻占了襄阳、樊城等重镇，并继续南下，次年又攻下郢州、蕲州。宋度宗咸淳二年（1266年），元军围攻鄂州，宋将张世杰率军奋力抵抗，终因寡不敌众而被攻破。元军乘势长驱直入，占领临安，灭亡了南宋。此诗就是诗人在元兵南侵时所作。首句“举国全兵失要冲”的意思是国家的全部军队都丢失了战略要地，这是指元军攻占了南宋的重镇襄阳和樊城。“可无一策抗元戎”的意思是难道没有一点办法来抵御元军的进犯吗？“可”，表反问语气；“一策”指一种办法。第二句“细推馀百年来事”，意思是细细推敲过去一百年里所发生的事情，这里作者指的是南宋与元军的战争失败。“余百年”，指宋朝的一百年历史；“馀”，通“于”；“合册江神拜上公”中的“合册”指合起来写，“册”指记录或记载，“江神”指江水之神，“上公”指对江神的称呼。这句意为仔细推敲过去一百年的历史，合起来写就的是投降的屈辱历史。
注释：
①凯歌乐辞九首：指《凯歌》十首歌词，共九篇。②南征捷：指南征胜利归来。③举国全兵失要冲：全国的军队全部失去战略要地的屏障。④可无一策抗元戎：难道没有一点儿办法来对抗元军进攻？⑤细推馀百年来事：仔细推究过去一百年中所发生的事。⑥合册江神拜上公：把过去的屈辱写成诗歌，合起来祭奠江神和对江神的称呼。⑦上公：对江神的尊称。
赏析：
这是一首咏史诗。元兵南侵，诗人目睹了这一历史事变。面对这一现实，诗人感慨万千。这首诗表达了诗人对民族危亡的悲愤以及对元军侵略者的仇恨。
“举国全兵失要冲”，是说全国的军队都丢掉了战略要地。“可无一策抗元戎”，意思是说难道没有一点儿办法来对抗元军的进攻。两句诗表明了诗人面对现实，无所措手足的心境。接着作者从历史的角度进行了反思。“细推馀百年来事”，意思是仔细推究过去一百年中所发生的事。这里指的就是南宋与元军的战争失败。“合册江神拜上公”，这里的“合册”，指合起来写，“册”指记录或记载，“江神”指江水之神，“上公”是对江神的称呼。整句的意思是指把过去的屈辱写成诗歌，合起来祭奠江神和对江神的称呼。
全诗通过咏史诗的形式抒发了诗人面对现实，深感痛心疾首之情，同时也反映了广大人民群众对元军南侵的愤怒和对南宋政府的不满情绪，具有深刻的思想性和强烈的时代性。