又一番、泸水出牂牁。江声汹鸣鼍。正南人争望，转移虎节，弹压鲸波。未见元戎羽葆，民气已冲和。不待禁中选，李牧廉颇。
却顾边陲以北，似乘航共济，亡楫中河。纵缆头襦尾，其奈不牢何。□明公、一襟忠愤，想誓江、无日不酣歌。当津者，岂应袖手，长宴江沱。
【译文】
又到了泸水流出的地方，江声汹涌像大鼓在轰鸣。正当南人争相盼望，转移虎符，弹压鲸波的时候，还没有见到元戎的羽葆。百姓已经心满意足。不必等到宫中选派，像李牧那样的廉颇一样。
回头望北方边境一带，似乎乘船渡过河流，没有船只可以渡河。即使系上缆绳头到衣服尾，也没有办法。□公忠诚愤怒，想发誓江，无日不酣歌。当津的人，不应该袖手旁观，长久宴饮在江沱之上。
【注释】
泸水：泸溪，即今四川泸州地区。牂牁（zāngē）：古代西南夷国名。今贵州、云南、广西一带。
汹鸣鼍（tuó）：象大鼓的声音。鼍，扬子鳄。
南人争望：指蜀中人民盼望朝廷派大将镇抚南方。
转移虎节：指朝廷派大将率军镇抚南方。
弹压鲸波：指朝廷派大将镇压南方叛乱，使海波平息。
未见元戎羽葆：指蜀中人民还不知朝廷派大将镇抚南方的消息，因此心情舒畅。
禁中选：指朝廷从京城中选拔能人出任大将。
李牧：战国时赵国名将。
廉颇：战国时赵国名将。“廉”为姓，“颇”为名。《史记·廉颇蔺相如列传》载：廉颇为赵将，与秦将白起战，败之，以功拜为上卿。后蔺相如为相国，欲与秦和好，相如谓白起曰：“王以臣为廉将军，故以车百乘送臣于国，何敢入官乎！且王尝与臣言，‘誓不使赵陷秦’，今臣尚留秦，岂敢弃赵邪！”白起笑曰：“臣固知大王之不服赵也。”于是赵王乃封廉颇一府而居之。
《汉书·李广传》：汉文帝时，匈奴侵犯上郡，广为前将军，出雁门击胡，至楼烦，得胡首虏七百人。
却顾边陲以北：回望着北方边境地带。
似乘航共济：好像乘坐着船只一同渡过河去。
亡楫中河：没有船能够渡江。比喻南方尚未平定。语本《孟子》：“舟济于河而失其度。”“中河”即“河中”。
纵缆头襦尾：比喻国家政事不能成功。语本《三国志·蜀书·诸葛亮传》：“然方今天下分崩，英雄割据，吾与刘豫州虽断谋而不遗，然力孤势单，信义不足，犹有惧焉。”（《三国志》注：刘璋遣法正迎刘备。）
明公：对别人的尊称。
一襟忠愤：一身的忠愤。
誓江：发誓要平定南方。
当津者：在江边的人。津，渡口。
岂应袖手：怎么能袖手旁观呢？
长宴江沱：长期饮酒作乐，沉溺在江水之中。
【赏析】
此词是作者在南宋建炎二年（1128年），由蜀入京，途经泸州写的一首寿诗，也是一首送别之作。全词通过写蜀地人民的安居乐业和对朝廷的忠愤之情，表达了作者对朝廷用人不当的惋惜，对国家前途的担忧。全词用典贴切，抒情真切，语言流畅，情韵悠扬。
开头三句写泸水流域的形势：泸水奔流不息，声音如同打鼓一般。这时蜀中人民正在盼望朝廷派大将来镇抚南方，所以心情十分舒畅。
“转移虎节”四句写朝廷决定派大将镇抚南方的情况。这里说蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此感到高兴。“不见元戎羽葆”一句是说蜀中人民还不知朝廷派大将镇抚南方的消息。“羽葆”是指羽扇，古代将帅出行时的仪仗。这里借指朝廷派出的大将。
下面三句写蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此感到高兴。这两句是说蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此心情舒畅。
“却顾边陲以北”四句写朝廷决定派大将镇抚南方的情况。这里说蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此感到高兴。“不见元戎羽葆”一句是说蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息。“羽葆”是指羽扇，古代将帅出行时的仪仗。这里借指朝廷派出的大将。
“纵缆头襦尾”四句写朝廷决定派大将镇抚南方的情况。这里说蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此感到高兴。“不见元戎羽葆”一句是说蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此心情舒畅。“纵缆头襦尾”意思是说国家大事不能成功，就像把绳索拴在衣服的领口和下摆，束手无策一样。“不牢何”是说国家大事不能成功，就像没有船能够渡过河一样。“存亡绝灭”，语出自《左传·昭公二十三年》：吴王夫差伐越，越子勾践请救于吴王夫差，夫差许之。勾践遂率师往伐吴，因战败于夫椒，被吴王夫差打败。勾践请罪退兵。夫差说：“你们回去吧，我一定要消灭你们的国家！”勾践说：“我们一定会灭亡的，就像船上的绳索系在衣领和衣角那样束手无策一样。”后来吴国果然灭亡了越国。
结尾四句写蜀中人民还不知道朝廷派出大将的消息，因此感到高兴。“纵缆头襦尾”意思是说国家大事不能成功，就像没有船能够渡过河一样。“存亡绝灭”，语出自《左传·昭公二十三年》：吴王夫差伐越，越子勾践请救于吴王夫差，夫差许之。勾践遂率师往伐吴，因战败于夫椒，被吴王夫差打败。勾践请罪退兵。夫差说：“你们回去吧，我一定要消灭你们的国家！”勾践说：“我们一定会灭亡的，就像船上的绳索系在衣领和衣角那样束手无策一样。”后来吴国果然灭亡了越国。
这首词通过写蜀地人民的安居乐业和对朝廷的忠愤之情，表达了作者对朝廷用人不当的惋惜，对国家前途的担忧。全词用典贴切，抒情真切，语言流畅，情韵悠扬。