石榴花谢了，正荷叶、盖平池。试玛瑙杯深，琅玕簟冷，临水帘帷。知他故人甚处，晚霞明、断浦柳枝垂。唯有松风水月，向人长似当时。
依依。望断水穷，云起处、是天涯。奈燕子楼高，江南梦断，虚费相思。新愁暗生旧恨，更流萤、弄月入纱衣。除却幽花软草，此情未许人知。
【注释】
石榴花谢了，正荷叶、盖平池。试玛瑙杯深，琅玕簟冷，临水帘帷。知他故人甚处，晚霞明、断浦柳枝垂。唯有松风水月，向人长似当时。
依依。望断水穷，云起处、是天涯。奈燕子楼高，江南梦断，虚费相思。新愁暗生旧恨，更流萤、弄月入纱衣。除却幽花软草，此情未许人知。
【赏析】
这首词的上片写闺中女子对远去的亲人的深情思念。首句点出“石榴花谢”，暗示着女主人公所思之人已经不在，所以下一句就从女主人公的角度来写她此时的心情：玛瑙杯深，琅玕簟冷，临水帘帷——她把玛瑙杯斟满酒，冰凉如玉；把琅玕簟铺在席子上，清凉而爽适——这两句都是以物喻情，表明自己孤独寂寞的心情。接着，作者又进一步描写女主人公的孤独生活：“知他故人甚处？晚霞明，断浦柳枝垂。唯有松风水月，向人长似当时。”这里，作者运用想象，设想她的丈夫在外漂泊，不知身在何处。当夕阳西沉的时候，晚霞映照在河面上，一片红光；江边的小洲上，柳树枝条低垂下来。这时，只有那松林中的风声和流水的声音，仿佛还像从前一样，时时传来阵阵悠扬的歌声。
下片写女主人公因相思而生新愁，又由新愁而产生对旧日恋情的新恨。过片三句，“依依”、“望断”和“奈”三字，把女主人公的缠绵悱恻之情表达得淋漓尽致。“燕子楼高”，说明她所思的人远在天涯，不能回来与她团聚；“江南梦断”，说明她所思的人已离开江南，不再回来。这样，女主人公只能“虚费相思”，徒然地盼望着他的归来。“新愁暗生旧恨”，这是女主人公的一腔心事。“流萤弄月”，是女主人公夜不成眠时所见的景象。“除却幽花软草”，是她对自己情感的表白，意思是说：除了这些幽雅的花卉、柔软的草木之外，再也没有比它们更能够表达她内心的感情的了。结尾三句，“此情未许人知”是全词的警语，也是全词的主旨所在。它既是女主人公对自己感情的表白，也是她对读者的一种期望，即希望读者能够理解她的感情，并能够同情她的处境。
《木兰花慢》是一首抒情词作。全词以景托情，寓离愁别绪于自然景物之中。上片写闺中女子对远去的亲人的思念之情，下片则写女子因思念而生出的新愁旧恨。全词语言清新婉丽，情景交融。