两湖千顷菱花白，卷帘涨痕微退。
蓼岸烟轻，芦村雾重，相望浑如天外。
云山一带。
算城北城南，故人都在。
钓具诗筒，鸥边稳棹并谁载。
三间料合闲闭，向东西南北，生事频悔。
归橐长枵，游踪渐近，此段妻儿应怪。
前期不碍。
有莼担挑鲈，纬萧拦蟹。
秋雨蒙蒙，重来听欸乃。
【注释】：
“两湖”、“菱花”：指杭州西湖。
卷帘：指诗人自己。涨痕微退：湖水上涨的痕迹已经减退。
烟轻、雾重：指天气的变化。
云山一带：指杭州的山水。
故人：老朋友。
钓具诗筒，鸥边稳棹并谁载？：指诗人在杭州期间结交的好友。
三间：三间房舍，指杭州西湖边的亭子。
生事：事情。频悔：频繁后悔。
归囊长枵（xiāo）：指游历归来时，囊中空空如也。
秋雨蒙蒙，重来听欸乃：意思是说，秋季的细雨蒙蒙，又回到这个水亭，听到渔夫们唱的《欸乃》。
【赏析】：
此词是作者为水亭题写的一首寄情词。
上片起首二句写水亭的景色。西湖的水面上浮起了白色的莲荷，湖面上涨的痕迹已经减退了。接着两句描写水亭周围的景象。岸边蓼草上的烟霭轻盈飘散着，而湖村周围的雾气浓重。这样一幅画面，把水亭所处的位置和周围的环境都描绘出来了。“相望浑如天外。”这一句是全篇的中心所在，也是作者对水亭景色的概括。下片开头三句写水亭中的闲适生活。作者在水亭中闲居无事，可以尽情享受大自然带来的快乐。“钓具诗筒”，指的是作者在水亭里钓鱼，用诗筒来记录下所见所闻；“鸥边稳棹”，说的是作者坐在船头上悠然自得地划桨，任由鸥鸟在旁边自由自在地飞翔。这两句写出了作者在水亭中的安逸闲适的生活状态。
下片开头三句写水亭中的闲适生活。作者在水亭中闲居无事，可以尽情享受大自然带来的快乐。“钓具诗筒”，指的是作者在水亭里钓鱼，用诗筒来记录下所见所闻；“鸥边稳棹”，说的是作者坐在船头上悠然自得地划桨，任由鸥鸟在旁边自由自在地飞翔。这两句写出了作者在水亭中的安逸闲适的生活状态。但接下来两句却陡然转折，由闲适的生活转入到对世事的感慨。“三间料合闲闭，向东西南北，生事频悔。”这三句话的意思是说，三间的房屋应该足够用来休息了，但是作者仍然觉得不够，因为作者觉得无论是东边、西边、南边还是北边的事情，都是他应该去处理的。这两句表达了作者对于自己的闲适态度的不满，以及对于自己不能尽职尽责的遗憾与懊悔。
下片最后三句写作者的归途以及家人的思念。“归橐长枵（xiāo），游踪渐近，此段妻儿应怪。”这三句话的意思是说，作者回家的包袱总是空荡荡的（因为他经常外出），游历的时间渐渐临近，他的家人一定会感到奇怪。这几句表达了作者在游历时对家的思念之情，以及对家人的担忧与忧虑。
整首词以“台城路”为题，通过描绘西湖水亭的自然景色和游历归来后的闲适生活，表达了作者对于生活的感悟和对于家庭的思念之情。