曲槛藏花，虚帘伫月，梧桐凤栖修干。丹青传妙笔，定曾识、吹箫佳伴。词流徵遍。看浅拂朱丝，争题黄绢。春将半。偶教乘兴，细吟闲玩。
几见。垂老姜郎，有暗香疏萼，小红低按。箧扃元自好，恨谁把、并刀偷剪。凄迷魂断。似美妾难归，连城休换。重来看。待钩新稿，碧双栖畔。
【注释】
翠楼吟：即《西江月·翠楼吟》词，是柳永的一首词。
曲槛藏花：曲栏上栽着花儿，栏杆内藏着花朵。
虚帘伫月：虚掩的窗帘伫立在月光下。
梧桐凤栖修干：凤凰栖息在高高的梧桐树上。“修”指高。
丹青传妙笔：丹青指的是绘画用的颜料，传说中能传神写貌的画家用丹青作画。
定曾识、吹箫佳伴：一定曾经认识过吹奏箫管的美人。
词流徵遍：词声流畅宛转。
看浅拂朱丝，争题黄绢：看那些轻轻地拂动朱丝，争相题诗于黄色的绢帛之上。
春将半：春天已经过去一半了。
偶教乘兴，细吟闲玩：偶然教人乘兴，慢慢地吟诵欣赏。
几见：几次见过。
垂老姜郎：年老的姜郎，这里借代自己，自谦年纪老了。
有暗香疏萼，小红低按：有淡淡的香气和稀疏的花蕊，小小红梅低垂着枝条。
箧（qiè）扃元自好：关锁的箱子里本来就很珍贵。
恨谁把、并刀偷剪：《史记·刺客列传》载：“荆轲受燕国之遇，有所厚赂，以献督亢之地图……遂拔剑而击轲，断其首。”后因以“并刀”比喻利剑。
凄迷魂断：凄迷迷地使人魂魄也为之断了。
似美妾难归，连城休换：好似美丽的女子难以归来，用千金也买不到她。
重来看：再次欣赏。
待钩新稿，碧双栖畔：等新作的诗句完成以后，再把它们挂在绿荫的旁边。
【赏析】
此词咏物抒怀之作，上片先点出所咏之物，然后描绘其形象；下片则抒发自己的感慨，最后以景结情。全词意境清丽，婉转柔美，语言工巧，富有情致，是柳七派风格的代表作。
词的上片起句“曲槛藏花，虚帘伫月”，点明所咏之物为一盆盛开的牡丹。“曲槛”，指曲折的栏杆。“虚帘”，指轻纱或纸帐之类，用以遮挡光线的。“凤栖”，指凤凰停歇。此处以花喻人，暗寓主人的身份高贵。接着，“丹青传妙笔”，丹青指的是绘画用的颜料，传说中能传神写貌的画家用丹青作画。这一句说，牡丹花的美丽动人，就像一位擅长丹青的神笔高手那样传神，令人赞叹不已。“定曾识、吹箫佳伴”，意思是说，这位丹青妙手一定曾经认识过吹奏箫管的美人吧？这里化用了《楚辞·招隐士》中的典故：“余不忍为此态也，愿寄言夫君，羌中自有玉人来，余肯视风泉乎？”
上片四句，先写牡丹花的美艳与神韵，然后通过“定曾识”和“吹箫佳伴”，引出下文对那位吹箫佳人的怀念之情。“词流徵遍”以下六句，写牡丹花在春天开放之后，被人们赏玩品评的情景。“看浅拂朱丝”二句，意思是说，那些细细地拂动的牡丹花，都竞相题诗于绿色的丝绢之上。“春将半”三句，意思是说，春光将尽，时令已到晚夏。这时，人们又常常喜欢去观赏牡丹花。“偶教乘兴”，意思是说，偶尔教人乘兴赏花；“细吟闲玩”，意思是说，慢慢地吟诵欣赏。“几见”两句，意思是说，我见过好几次了，那垂老的牡丹花主人也曾留下过一些痕迹。“垂老姜郎”是说自己，“有暗香疏萼”则是说主人家的牡丹花。“小红低按”三句，意思是说，主人家里的小红花也像主人一样显得有些老态了，而且那红色的花瓣也稀疏起来了，像是主人年岁大了一样。“箱扃元自好”，意思是说，那箱子里本来就很珍贵。“恨谁把、并刀偷剪”，是说，可惜有人偷走了那把锋利无比的宝剑来剪断了牡丹的枝条，使这些珍贵的牡丹不能自由自在地生长。
下片开头三句，意思说，牡丹花虽然美丽动人，但毕竟还是难逃凋谢的命运；即使它暂时没有凋落，也难免被人摘取。“似美妾难归”两句，意思是说，即使是这样高贵美丽的牡丹花，也很难被买回去作为礼物送给心爱的人。“重来看”三句，意思是说，等到我新作的诗句完成了以后，就把它们挂到绿荫旁边去欣赏一番吧！
这首词咏物而不直书其事，而是托物寓意，借牡丹的盛衰来抒发作者对人生无常、富贵易逝、青春难驻之感。全词意境清丽，婉转柔美，语言工巧，富有情致，是柳七派风格的代表作。