秦亡草昧，刘项起吞并。驱龙虎。鞭寰宇。斩长鲸。扫欃枪。血染彭门战。视馀耳，皆鹰犬。平祸乱。归炎汉。势奔倾。兵散月明。风急旌旗乱，刁斗三更。命虞姬相对，泣听楚歌声。玉帐魂惊。泪盈盈。
恨花无主。凝愁绪。挥雪刃，掩泉扃。时不利。骓不逝。困阴陵。叱追兵。喑呜摧天地，望归路，忍偷生。功盖世。成闲纪。建遗灵。江静水寒烟冷，波纹细、古木凋零。遣行人到此，追念痛伤情。胜负难凭。
【注释】
六州歌头·其二：词牌名。项羽朝：项羽，即西楚霸王，是秦末农民起义的领袖之一，他率领义军，与秦将章邯等作战，曾一度占领了咸阳，并把秦王朝的都城迁到咸阳以东。项羽自称“西楚霸王”，建立“西楚”政权，统治着大半个中国。后来项羽在垓下被刘邦打败，兵败自刎于乌江。这首词写项羽失败后虞姬殉葬的情景。
草昧：原野草生的样子。指混乱。
刘项：指刘邦和项羽。
龙虎：指龙、虎，都是帝王的象征。
鞭寰宇：鞭打整个宇宙。
长鲸：巨大的鲸鱼，这里指巨龙。
扫欃枪：扫除彗星（即扫帚星）。古代迷信说彗星出现是天象有异，预兆有灾，故称之。欃枪，彗星的一种。
彭门：古地名，今徐州一带。
视馀耳：犹言“余目”。意谓除了你还有谁？馀，通“余”。
鹰犬：比喻亲信爪牙。
热乱：指秦朝末年的战乱。
炎汉：指南汉。
势奔倾：形势急转直下。
兵散月明：形容战事结束，月光皎洁。
刁斗：古代铜制的炊具，形如漏斗，夜间敲击可以报晓。
玉帐魂惊：形容项羽的帐内气氛紧张，将士们魂魄俱震。玉帐，代指军队。
凝愁绪：凝结满腔愁绪。
时不利：时机不顺利。
骓不逝：骓马不能前进。骓，指项羽的爱马。
阴陵：地名，在今安徽定远东北。
喑呜摧天地：形容声势浩大，气魄雄健。喑呜，声音低沉而有力。摧，毁坏。天地，泛指整个宇宙。
望归路：盼望回到故乡的路。
忍偷生：忍受苟且偷生。
成闲纪：成就一段美好的历史。
建遗灵：树立英烈的精神。
江静水寒烟冷：江面静悄悄地，寒风中水雾弥漫。江，指南山。
波纹细：水波荡漾，波纹很细。
古木凋零：树木枯黄凋落。
遣行人到此：指那些奉命来到这里的人。
追念痛伤情：追思往事，悲痛伤感之情。
【赏析】
这是一首咏史诗，是咏叹西楚霸王项羽的英雄悲剧。全诗从项羽起兵反秦写到他在垓下被围困而死的过程，着重刻画了他一生的功业与悲惨的结局，以及他的忠贞、勇武、仁义、悲壮和悲剧色彩。全词结构紧凑，层次分明，情感起伏跌宕，意境深远，形象鲜明生动，语言刚劲激越，充分体现了作者对项羽这一历史人物的热爱和赞美。
开头两句：“秦亡草昧，刘项起吞并。”点出了题旨，表明了作者要歌颂的对象。秦灭六国，统一中国，结束了战国七雄纷争的局面，但随之而来的就是秦的残暴统治，民不聊生，天下大乱。这时，刘邦趁火打劫，乘机而起；项羽则以武力为后盾，以仁义为本，率先举起反秦的大旗，领导了反抗暴政的斗争。所以，作者首先就点出了“刘项起吞并”，这既表明了历史的必然趋势，也暗示了项羽的兴起并非偶然。
接下来五句：“驱龙虎，鞭寰宇。斩长鲸，扫欃枪。”这几句是对上文的概括和补充，写出了项羽的威风凛凛、不可一世的气势。他率军北上，挥鞭驱赶着龙凤二神，鞭打整个世界；又挥剑斩断了一条长鲸，扫平了彗星（彗星又叫扫帚星），使天昏地暗。这些描绘虽然夸张，但却十分生动形象地表现出了项羽的勇猛无敌。
接下来的四句：“血染彭门战。视馀耳，皆鹰犬。平祸乱。归炎汉。势奔倾。兵散月明。风急旌旗乱，刁斗三更。命虞姬相对，泣听楚歌声。”这段描写则是对前文的具体化，写出了项羽在彭城的殊死搏斗及最后失败的惨状。他身经百战，英勇善战，终于取得了决定性的胜利：项羽率军冲入咸阳，杀了秦二世子婴，放火焚烧秦宫。接着又攻入王离的军队中杀死了王离，俘虏了章邯等人。然后他又率军渡过黄河，消灭了章邯的部队，并收复了关中地区。接着他又率军南下进攻赵歇的军队，杀死了赵歇，俘获了陈余等人，然后又回师北进攻击章邯的军队，结果大获全胜。于是项羽在鸿门宴上杀了刘邦，随后又在彭城之战中击败刘邦的军队，迫使刘邦仅带着几百人逃到了荥阳。项羽一路所向披靡，威震天下，可谓势不可当。
然而好景不长，项羽在垓下之战中遭到彻底失败：项羽的部队被刘邦打得七零八落，项羽身边只剩下八百名骑兵，形势非常危急，于是他下令把军队撤退到乌江边驻扎下来。这时天色已晚，项羽感到大势已去，便决定在乌江边自杀。临死前，项羽命令士兵把船划到岸边，让士兵们把船尾绑上树枝、用竹签穿住船板做成火炬点燃，烧得江面上火光熊熊。项羽坐在自己的座位上，面对着士兵们，慷慨悲歌，唱道：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。……”项羽唱罢，随即拔剑自杀身亡，年仅31岁。项羽死后，他手下的士兵纷纷拥上前去抢夺他的尸首，一时间乌江上尸横遍野，血流成河……
结尾四句：“玉帐魂惊。泪盈盈。恨花无主。凝愁绪。挥雪刃，掩泉扃。时不利。骓不逝。困阴陵。叱追兵。喑呜摧天地，望归路，忍偷生。”这四句诗进一步抒发了项羽的悲壮情怀。“玉帐魂惊”一句写项羽帐中的气氛十分紧张，将士们的魂魄都为之惊惧。“恨花无主”一句是说项羽恨自己一生未能有一个知己知音的朋友来共患难，没有能够找到一个可以信赖的人来共同承担这个重任。“挥雪刃”一句是说项羽在乌江畔一怒之下拔剑自杀，连自己手中的剑也来不及擦拭一下。“时不利”一句是说项羽自己也觉得时机不好，不能成功；“骓不逝”一句是说他的爱马骓也不能继续前行了。“叱追兵”一句是说项羽面对追兵发出了一声怒吼，表示要和他们决一死战；“喑呜摧天地”一句是说项羽发出了一声震天动地的长啸，表示他要摧毁一切阻挡他前进的东西；“望归路”一句是说项羽望着自己的家乡之路遥不可及，心中充满了绝望和悲哀；“忍偷生”一句是说项羽不忍心再活下去了，因为他已经看不到任何希望了。这四句诗集中表现了项羽的悲壮、忠诚和英勇无畏的精神，同时也反映了他失败后的无可奈何和无限哀伤。
此词通过对项羽一生经历的概括性描写来表现他的伟大形象。全词通过铺叙项羽从崛起到失败的经历，突出其英雄气概和悲剧色彩。词笔纵横开阖，气势磅礴，感情深沉悲壮，艺术感染力极强。