碧水东流，白云西去。旌旗卷尽西山雨。淡烟寒露黄昏，伤怀又是别来处。
双眼增明，青山如故。故人怪我来何暮。征鼙声震五更风，梦魂惊散无踪绪。
【注释】
踏莎行：词牌名。此调双调，四十六字，上片三仄韵，下片四仄韵。
碧水东流，白云西去：碧水向东奔流，白云往西飘去。
旌旗卷尽：军旗被风吹得卷起。
西山雨：即暮雨，傍晚的雨。
淡烟寒露黄昏：淡淡的雾气和寒冷的露珠，黄昏时分。
伤怀：忧伤。
又是别来处：又是分别的时候了。此处“处”为“时候”之意。
双眼增明：两眼更加明亮。
青山如故：青山依旧。
故人怪我来何暮：老朋友奇怪我为何在黄昏时来到这里。
征鼙声震五更风：军中战鼓阵阵，响彻夜空。
梦魂惊散无踪绪：梦境被惊扰，消散得无影无踪。
【赏析】
此词写送别友人，抒发伤别的情怀。上阕写景，先从时间角度着笔，写日暮时分的景色；再从空间角度着笔，写山间的云雾。下阕抒情，写送别友人时眼中之景与梦中之景。全词意境高远，感情深挚而委婉，有很高的艺术价值。
上阕首句点出时间——傍晚时分，次句点出地点——西山。作者以“碧水”“白云”勾勒出一幅清丽的画面，接着又用“旌旗”“西山雨”渲染出一种肃杀的气氛，给人以苍凉、悲壮之感。“淡烟寒露黄昏”，描写出一幅黄昏时山间的景象，此时，天已入夜，作者的心情也随着景物的变化，而变得愈加深沉起来。
下阕写送别友人时的所见所感。“双眼增明”，是说自己看到友人后眼睛变得更加明亮（因为久别相见，心情激动）。“青山如故”，则表现自己对友人深厚的情谊。但这种情谊却换来了“怪我来何暮”的疑问。“征鼙声震五更风”，“五更风”指鸡鸣之时，这里用来表示时间的紧迫和离别的急促。“梦魂惊散无踪绪”。“梦魂”一词，既指自己的梦魂，也指友人，意思是说，当作者在梦中与友人相会时，却感到一切都像是幻影一样，一晃就消失了。最后一句“无踪绪”，是希望与友人早日重逢的意思，表达了词人对这次别离的不舍及对下一次见面的期望。