重华昔向苍梧死。羽亦重瞳子。至今舞草号虞兮。可似黄陵斑竹泣湘妃。
君王莫恨江东小。暖日花光好。开时常对杜鹃红。一样暗伤亡国月明中。
【译文】
重华昔年在苍梧死，重瞳子，至今草犹舞。虞姬也似黄陵斑竹哭湘妃。
君王莫恨江东小，暖日花光好。开时常对杜鹃红，一样暗伤亡国月明中。
【注释】
怜：爱怜。
重华：指舜帝。舜死于苍梧之野，葬于江南九疑山。
羽亦重瞳子：项羽有重瞳，即四只眼睛。
黄陵：即黄鹤楼，传说汉昭帝在此遇神女乘黄鹤而去。
斑竹：传说湘水有斑竹一枝，相传娥皇、女英二妃溺死洞庭湖时，她们的眼泪化作了这一枝斑竹。
君王：指宋高宗赵构。
江：长江。
小：渺小。
暖日花光好：春日阳光美好。
杜鹃：传说中的一种鸟，又名子规，鸣声凄切，古人常用它来表达悲苦哀伤之情。
暗伤亡国月明中：暗伤亡国的夜晚月光明亮。
赏析：
此词上阕写项羽的悲剧命运和项羽与虞姬的爱情悲剧，下阕写作者自己对亡国之君的同情，以及对故土山河的怀念。
起句“重华昔向苍梧死”，以历史传说作引，说舜帝曾在苍梧而死，项羽也有重瞳，即四只眼，都是历史上有名的英雄人物。这两句用典，既表明作者对这两位英雄的崇敬和仰慕之情，也表现了自己对历史兴亡盛衰的感慨。
过片“虞兮也似黄陵斑竹泣湘妃”是说虞姬也象黄陵上的斑竹一样，为爱情而死。据《史记·项羽本纪》载：“项王笑曰：‘竖子不足与谋。’顾谓其骑曰：‘吾知尔羞矣！’乃自刎而死。”可见虞姬是因情而死的。这里把虞姬比作湘妃，意在说明虞姬之死也是由于爱而致死。这种感情的悲剧，正是作者所要歌颂和赞美的。
结拍“君王莫恨江东小”，意思是不要说你（指赵构）只是江东一隅之地，不要因为国土丧失而悲伤。这里用了一个双关语，既是实说赵构没有远大的政治抱负，又隐寓了作者自己的政治主张，认为只有收复中原才能使国家强盛起来。
“暖日花光好，开时常对杜鹃红”，意思是说春天来了，花儿开放了，而杜鹃鸟的啼叫声也更加响亮了。这里用“暖日花光”来形容春天的美好时光，同时暗喻当时南宋王朝的政局也是一片光明。“开时常对杜鹃红”，则是指杜鹃鸟的啼叫声，它叫得再响，也不能改变国家的灭亡的命运。这两句是说，虽然春天来临了，但是国家的命运却已经注定了，所以杜鹃鸟再怎么叫，也无法挽回国家的败局。
末句“一样暗伤亡国月明中”的意思是说，无论是国家遭受灾难还是英雄豪杰牺牲，月亮总是在夜晚出现，而人们只能看到它的皎洁，却不能看见它背后的黑暗。这句既是对前文的总结，也是对未来的展望。