一年两度中秋，这回初度尤堪喜。蓂生二叶，荷开十丈，荔丹千里。令肃貔貅，业安畎畎，戍安隍垒。况莆民截镫，帅垣攽檄，人欢悦、雷声起。
自古将门出将，贵三品、腰金绶紫。他年领取，莫公官职，黄公年纪。彩袖翩翩，慈闱强健，诸孙环侍。待婆娑酒醺，呵笑花下，含饴耍戏。
【注释】
闰八月初二：指农历八月初一。水龙吟，词牌名。寿夏改斋：为寿星的雅称。闰八月，农历八月。蓂：指初生的草，借指婴儿。荷开十丈，荷，荷花，开十丈，形容荷叶巨大。荔丹，荔枝。
貔貅（píxiū）：古代传说中的猛兽名。
畎畎：田亩。
莆民截镫：莆，同“蒲”，蒲州。截镫，截取马镫。
黄公：唐黄巢曾以黄衣自号。此处指寿星。
慈闱（huīi）：《诗经·小雅·蓼萧》有“陟彼南山，言采其蕨”句，后因以“陟屺”“陟岵”等词称父母。慈闱即指母亲。
含饴耍戏：含着糖吃，逗弄小儿玩。
【赏析】
此词作于南宋宁宗庆元二年（1196），时作者正任福建安抚使兼知福州府。上阕写寿星之喜，下阕颂寿星之德政，并祝寿星之长寿。全词结构严谨、脉络清晰，层次分明，语言平易而韵味十足，是咏寿词中的佳作之一。
上阕前四句，从时间、地点、自然景物和人物四个方面描写寿星初度之喜。开头二句交代了时间、地点。“闰八月初二”点明节令，“初度”点明寿星之喜；“蓂生二叶，荷开十丈，荔丹千里。”分别用蓂荚生两叶、荷花开十丈、荔枝红如火等来比喻寿星出生时的景象及他日后的富贵荣华。“令肃貔貅，业安畎畎，戍安隍垒。”这几句写寿星初度之后，地方安定，军队严整，国家昌盛，百姓安居乐业。“况莆民截镫，帅垣开檄，人欢悦、雷声起。”最后三句，进一步描绘了寿星初度之日，民众欢欣鼓舞的情景。“截镫”即截取马镫，喻指民众对寿星的拥戴。“开檄”即打开檄文，这里指发布命令，喻指地方长官发布命令，让百姓欢悦。“人欢悦、雷声起”则写出了百姓欢腾喜悦的气氛，如同雷霆般震撼人心。
下阕首句点出寿星的年岁，“自古将门出将，贵三品、腰金绶紫。”自古以来，武将出身的人才能成为一代名将，而且他们的官衔往往很高，可以佩戴金色的绶带。“他年领取，莫公官职，黄公年纪。”这一句中“领取”指获得功名，“莫公官职”指寿星不要高官厚禄，“黄公年纪”指寿星的年龄。“彩袖翩翩，慈闱强健，诸孙环侍。”这几句写寿星的子孙，他们穿着五彩斑斓的衣服，身体健康，围绕着寿星嬉戏玩耍。“待婆娑酒醺，呵笑花下，含饴耍戏。”最后三句描绘了寿星在花园中饮酒赋诗的情景：“婆娑”是舞姿优美的样子；“含饴”指嘴里含着糖吃，喻指逗弄小孩；“耍戏”，指游戏玩耍。这几句描绘了寿星在花园中宴饮赋诗，一边喝酒一边看着自己的孙子孙女玩耍嬉闹的场景，充满了欢乐祥和的氛围。
此词通过对寿星初度之日的描写，表达了作者对寿星的敬仰之情以及对国家、社会、民生的美好祝愿。词风婉约、意境深远，是咏寿词中的佳作之一。