江上市，帆落度桥来。两岸娼楼悬水栅，平船击板瞑烟开。
渔火夜相猜。
【注释】
忆江南：词牌名，属“小令”，双调五十六字。上下片各有六句四平韵。
江上市：即指江边市上。
帆落度桥来：指船帆落下后，在桥上停歇。
两岸娼楼悬水栅（zhài）：娼楼是旧时妓院的代称，这里指妓院；水栅是一种用竹竿编成的栅栏，用以拦阻船只，防止行人或船只掉入水中。
瞑烟开：指暮霭渐散，天色渐明。
渔火夜相猜：指晚上渔民的灯火与天上的星星相互辉映、竞斗的景象。猜，争胜。
【译文】
江边的市镇，帆影落下，船只在桥上停留。两岸的妓院高挂在水栅之上，渔船的灯火在黑夜中闪耀。
【赏析】
这首宋人笔记体词，以写江行见闻为内容，抒写对江南景色的热爱和赞美之情。
上片起笔点出地点：“江上市，帆落度桥来。”这一句写出了作者乘船来到江上市的情景。一个“落”字，把船帆降落下来的动作写得十分生动。“两岸娼楼悬水栅”，这是一幅充满生活气息的画面：画上画着两山夹峙，河水如带。河面上有几只小船，船上有人正忙着收拾渔网，准备回家。船夫们在归途中，还不忘欣赏一下眼前的景色，于是又停下船只观看两岸的风景，直到天黑才继续赶路。
下片写夜晚景色。开头三句“渔火夜相猜”，描绘了一个宁静而美丽的夜景。作者看到渔人燃起了灯火，便猜测他们在干什么。“渔火夜相猜”中的“相猜”二字，表明了作者的观察和想象。接着作者又写道：“平船击板瞑烟开。”这里的“瞑烟”是指夜色朦胧。诗人看到渔人的灯光与天上的星星相互辉映、竞斗，不禁赞叹道：“渔火夜相猜！”这里的“相猜”二字，既表现了渔人的勤劳和聪明，也表现了他们对生活的乐观态度。最后一句“闲看水光相媚好”，意思是说：我闲着没事干，看着眼前美景，心里感到十分惬意。这里的“闲”字，表明了作者的心情非常轻松。
全词语言清新自然，意境优美迷人，是一首描写江南风光的佳作。