曲水金塘，流不尽、汴京遗事。
记当日、昆明水战，都亭百戏。
相国寺前灯似昼，南薰门外天如水。
恰政和、天子赵官家，多才艺。
火仗转，星球坠。
水幄卷，云房蔽。
正扇分雉羽，桥排雁齿。
此夜只怜明月好，当时那晓金人至。
记居民、拂晓拨菰蒲，寻珠翠。
【注释】
曲水：汴梁城西有汴河，其上有曲江，即今北京北海公园的北湖。金塘：金明池也。
都亭：指汴京城外的行宫，又名龙德宫。百戏：指各种民间技艺表演，如杂剧、散乐等。
政和：宋徽宗年号（1111一1125）。天子：皇帝。赵官家：赵佶，字信王，宋徽宗第九子。
火仗：用火药制作的花灯。转：飞舞旋转。星球：指天上的星辰。水幄：指水上的帐篷。卷：收起。
扇分雉羽：指皇帝仪仗中的羽葆、鸾旗等。桥排雁齿：形容御道两旁排列的彩石栏杆像一排排大雁的齿。
明月好：月色明亮美好。
拨菰蒲：泛指游赏。菰蒲：茭白和蒲草，皆为水生植物，此处泛指水边景物。寻珠翠：寻找珍珠翡翠等贵重宝物。
【赏析】
这是一首怀古词。上片写汴京的繁华景象，下片回忆当年汴京的繁华盛况。全词语言华丽，形象生动，富有艺术感染力。
“曲水金塘，流不尽、汴京遗事”，汴京的金明池，水面宽阔，景色优美，是汴京最繁华的地方。“曲水”指的是汴河上的弯曲河道。“金塘”指的是池岸上金色的建筑。“流不尽、汴京遗事”的意思是汴京的美好记忆永存，永远不会消失。
“记当日、昆明水战，都亭百戏。”昆明，指的是昆明湖，位于杭州西湖中。“百戏”，泛指各种戏曲和娱乐活动。“都亭”，指皇宫前的广场或庭院。“水战”，指水上战斗，这里指的是昆明湖水战。“昆明水战”、“都亭百戏”，都是描绘汴京城中热闹繁华的场景。
“相国寺前灯似昼，南薰门外天如水。”“相国寺前灯似昼”指的是相国寺前夜晚的灯光照得像白天一样明亮。“南薰门外天如水”指的是南薰门外的景色如水一般宁静美丽。“恰政和、天子赵官家，多才艺。”赵佶是宋徽宗的儿子，他的才华出众，被人们称赞为“多才艺”。
“火仗转，星球坠。水幄卷，云房蔽。正扇分雉羽，桥排雁齿。”这些句子描述了赵佶在宫中举行各种宴会和庆典时的情景。“火仗转”，指的是火把在空中飞舞旋转。“星球坠”指的是天空中的星星坠落。“水幄卷，云房蔽”指的是水幕或云彩遮住了天空。“正扇分雉羽，桥排雁齿”，指的是皇帝仪仗中的旗帜和彩石栏杆排列整齐，犹如大雁的羽毛和牙齿。
“此夜只怜明月好，当时那晓金人至？”这里的“明月好”指的是月光明亮美好。“金人”，指的是金朝的军队。“当时那晓金人至？”这句话询问的是当时为什么没有提前发现金朝军队的到来？这表达了作者对历史事件的回忆和感慨。
“记居民、拂晓拨菰蒲，寻珠翠。”这里的“居民”指的是普通百姓。“拂晓”，指的是清晨。“拨菰蒲”，指的是在河边拔取茭白和蒲草等水边植物。“寻珠翠”，指的是寻找珍珠和翡翠等贵重宝物。这些句子描述了老百姓们在早晨到河边去采撷植物的情景。
这首词描写了汴京昔日的繁荣景象以及历史上的一次战役（昆明湖水战），通过对比现在的和平景象和过去的战争场景，表达了对历史的感慨和对和平生活的向往。