苍烟拥乔木，粉雉倚寒空。
行人日暮回首，指点旧离宫。
好在龙蟠虎踞，试问石城钟阜，形势为谁雄。
慷慨一尊酒，南北几衰翁。
赋朝云，歌夜月，醉春风。
新亭何苦流涕，兴废古今同。
朱雀桥边野草，白鹭洲边江水，遗恨几时终。
唤起六朝梦，山色有无中。
【注释】
苍烟：淡淡的烟雾。乔木：高大的树木。粉雉：白色的野鸡。旧离宫：已废弃不再使用的宫殿。龙蟠虎踞：形容地势险要，形势雄伟。石城：指南京钟山（今紫金山）。石城钟阜：即指金陵。形势：地理形势。南北几衰翁：问自己和谁有雄壮的气魄。赋朝云：指赋诗。歌夜月：指唱歌。新亭：三国时建业（今江苏南京）东面的一座小亭子。何苦：何必、为什么。流涕：流泪。朱雀桥：在南京秦淮河北岸。白鹭洲：在秦淮河东岸。遗恨：遗留下来深深的遗憾。唤起：引起。六朝梦：指古时的繁华。山色有无中：指山水景色如梦如幻，似有似无。
【译文】
浓密的烟雾环绕着高大的树木，一群白色野鸡栖息在冷清的高空中。行人日暮时回头眺望，指点着那已废弃不用的宫殿。好在地势像龙一样盘绕，虎一般踞守，试问那石头城和钟山的形势雄壮是谁拥有？慷慨地干了一杯酒，南北各有衰朽的人。赋诗歌唱着朝云，饮酒作乐沉醉于春风之中。新亭为什么要流泪？兴废古今都是一样的。朱雀桥边的野草，白鹭洲边江水，留下了深深的遗憾，何时才能终结呢？唤起了六朝的梦想，山水景色如梦如幻，似有似无。
【赏析】
此词是苏轼《念奴娇·赤壁怀古》的别调，写于元丰七年（1084年），当时作者正任端明殿学士，谪居黄州（今河南潢川县）。
上片“苍烟拥乔木”三句，写景。首二句写远望所见之景。烟，迷蒙的云雾。苍烟四合，笼罩着参天的乔木。乔木，高大挺拔的树木。次三句写近观所见之景。“粉雉”，白雉，一种野鸡。这里以粉雉比喻高飞的白雉，意谓它们栖止在苍烟之上，凌空而立。“寒空”，冷清的天空。这两句描写了一片苍莽浑朴的自然景色，烘托出作者对往昔历史的追忆与感慨。
下片“慷慨一尊酒”三句，抒情。前两句由景入情。“慷慨”二字，写出了作者豪放的情怀与胸襟，也暗示出他因政治上的失意而产生的悲慨之情。“南北几衰翁”，写自己的处境。南面称王，北面称臣，现在却身陷南方的贬所，自伤身世之不幸。
过片“赋朝云”三句，议论。作者认为人生易老天难留，应该及时行乐。“赋朝云”一句用《洛神赋》“朝云兮何逝者不记？”句意，抒发惜时之感。“歌声”，指《阳关三叠》《白雪遗音》，都是唐时著名乐曲。“醉春风”，借指纵情于风月之中，以排遣心中的郁闷。“新亭”两句，感叹时光流逝，历史变迁。新亭是三国时东吴孙权为纪念自己的功绩而建的。当年在这里曾发生过激烈的斗争，后来成为诗人登临怀古的地方。作者面对新亭遗址，想到历史上的兴亡，不由感慨万端：“兴废古今同”。
结尾“唤起”三句，哲理。从眼前景物联想到六朝旧事，再联系到眼前的现实，作者不禁发出深沉的感叹：“唤起六朝梦，山色有无中。”六朝，泛指三国时吴、晋、宋、齐、梁、陈六个朝代，都城在今江苏南京一带，故又称“金陵”。六朝时期，国力强盛，文化艺术十分繁荣，后人称之为“六朝文化”。但当权者只知追求享乐，不顾民生疾苦，结果使国家走向灭亡。作者由此引出感慨：“山色有无中”，意谓青山绿水依旧，但人世沧桑，物是人非，人事已非，使人不胜今昔之感。
全词融情于景，情景交融，意境雄浑壮阔。