后湖长荡，见烟鬟雾鬓，红妆无数。
叶暗荷深三万顷，一片嫩凉成雨。
映水逾鲜，倚风欲笑，月又明南浦。
隔江试采，有人一样心苦。
曾在大士台前，文人舌本，幻出花如许。
一自污泥沦谪久，怅望瑶池悬圃。
汉苑飘香，吴宫堕粉，几遍闲箫鼓。
何时华顶，与君携手归去。
【赏析】
此词为作者在后湖长荡所望见的荷塘美景而作。上片写景，下片抒情，全词意境清幽淡雅，清新自然。
“念奴娇”一词，本为唐代白居易所作，此处用来作为词牌名，故题中“念奴娇”三字应读作“niángū”，“夏日看荷花作”即为题目。
起首二句描写后湖长荡所见之景：烟鬟雾鬓，红妆无数。烟和雾是水汽凝结而成的小水滴，它们在空中凝聚成团，随风飘移，仿佛是女子的发髻和头饰，因此称其为“烟鬟”。而雾也是由水汽凝结成的，故也称为“雾鬓”。这两句以拟人化手法写荷叶上的雨露晶莹剔透，像无数少女的头发，婀娜多姿。“叶暗荷深三万顷”，写荷塘里荷叶繁茂，远远望去有如大海一般，一片嫩绿，使人感到清爽宜人。这几句描绘出一幅后湖长荡夏日观荷图，生动传神地写出了荷花的美态。
过片三句写荷花与月色相映。“映水逾鲜，倚风欲笑”意谓荷塘中的荷花倒影在水中更加鲜亮夺目（“逾”通“愈”，更加），而那轻风拂动着荷叶又似在微笑。这几句描写的是荷花在月光的照耀下显得格外美丽动人。
最后四句写自己与荷花的情感。“隔江试采，有人一样心苦”。“隔江”指作者所在的后湖。荷花虽美，但生长环境却不好。“有人一样心苦”，意思是说有人采摘荷花时，心中也会感到痛苦。这一句既是对荷花的赞美，又是作者对那些破坏荷花生长环境的人们的谴责。
“曾在大士台前，文人舌本，幻出花如许。”这三句是说：我曾在观音堂前，看到过许多文人用他们的口才创造出如此美丽的诗句。这几句写的是一种艺术想象，表达了诗人对美好事物的珍视。
“一自污泥沦谪久，怅望瑶池悬圃。”“污泥”指的是污浊的环境。“沦谪”意为沦落。诗人感叹自己长久处在污浊的环境中，不能自由自在地生活，因此十分思念那高洁美好的环境——瑶池、悬圃。“瑶池”、“悬圃”都是传说中的仙境，传说那里是神仙居住的地方，这里借以比喻美好的境界。“汉苑飘香，吴宫堕粉，几遍闲箫鼓。”这三句是说：我曾经游览过汉代的皇家园林和吴国宫殿，那里的花草树木都散发出迷人的香气，而宫女们也经常穿着华美的衣裳，奏响美妙的乐曲，过着悠闲快乐的生活。然而这些美好的事物已经不复存在了，如今只能在梦中回忆。“何时华顶，与君携手归去？”这三句是说：什么时候才能回到那美好的境界中，与你手拉手一起回家呢？“华顶”，即仙山，这里代指美好的境界。“君”即你。
这首词写景清丽淡雅，抒情含蓄蕴藉，意境幽美空灵，语言流畅自然。