白发已如此，岁序更骎骎。化机消息，庄生天籁雍门琴。颇笑论文说剑，休问高车驷马，衮衮□黄金。蚁在元无梦，水竞不流心。
绝交书，招隐操，恶圆箴。世尘空扰，脱巾挂壁且松阴。谁对紫微阁下，我对白蘋洲畔，朝市与山林。不用一钱买，风月短长吟。
【注释】
白发：指年老。化机：造化的机关，即万物运行变化的规律。天籁：指自然界声音的和谐，也指自然的声音。庄生：指庄子。雍门琴：指《雍氏遗音》，是《列子》中的故事，说雍人善鼓琴，有七弦之琴，弦绝于左徽，于是弹其右徽，钟子期曰：“君之志若朔雪，必化为霜矣。”
蚁：蚂蚁。元：同“原”，本来的意思。衮衮：形容车马很多。□：通“博”，广泛、广大。恶：讨厌。圆：指车轮。箴：一种劝谏的文字。紫微：指朝廷。白蘋洲：在今浙江平湖县西南。《汉书.地理志》：“会稽上虞有白蘋洲。”朝市：指繁华都市。一钱：比喻很少的钱。
【译文】
鬓毛都如此花白了，岁月匆匆更替不已。万物变化的规律，就像庄周说的天籁，雍门琴声那样美妙。别笑话我谈论文义和剑术，别问我高车驷马多么豪华。蚂蚁本来没有梦想，水也从不流连不前。
你写一封绝交信，我唱一首招隐操，何必去追求圆规针砭。世道纷扰让人烦恼，脱下头巾挂在墙上，暂且到松树阴下休息。谁对着紫微阁下，我在白蘋洲畔吟唱，朝市与山林之间。不需要用一钱买，风月长短吟诵。
【赏析】
此词作于宋孝宗淳熙八年（公元1181年）秋。此时张耒已经六十六岁，而王信父才三十三岁。词中通过对话的形式表现两人的交往，表达了对友人的深情厚谊，也表现了词人超然物外的旷达情怀。
上阕起首二句，点出时间已到晚秋。“白发”二字，表明词人已届知命之年。“岁序骎骎”，意味着岁月如流水般飞逝，不觉已到了年底。“化机消息，庄生天籁雍门琴”，这一句以《庄子·应帝王》中关于蝴蝶化蝶的故事来比喻世事的变化。“颇笑论文说剑，休问高车驷马，衮衮□黄金。”这三句，词人以轻松的口吻，表示自己对于名利地位的看法。他并不热衷于议论文章、谈论剑法，也不去计较那些高官厚禄。他只愿像庄子所说的蝴蝶一样，自由自在地生活。“蚁在元无梦，水竞不流心。”这两句，则进一步描绘了词人超然物外的心境。他虽然身处繁华之地，却如同蚁虫一般无忧无虑；他虽然置身于滚滚红尘之中，却依然保持着一颗宁静的心。
中阕“绝交书，招隐操，恶圆箴”。这几句，则是词人以对话形式向友人表达自己的感情。他告诉王信父，他已经写好一封绝交信，准备断绝这段友谊；他还唱起了一首招隐操，以此来抒发他对隐居生活的向往之情。“世尘空扰，脱巾挂壁且松阴。”这两句，则是词人在告诫王信父，不要被世俗的纷扰所困扰，要时刻保持一颗宁静的心态。
下阕“谁对紫微阁下，我对白蘋洲畔，朝市与山林”。这几句，则是词人再次与王信父进行了一番对话。他告诉王信父，他现在正站在紫微阁之上，面对着朝廷的一切；而他则在白蘋洲旁，过着隐居的生活。他并不羡慕那些生活在朝市之中的人们，反而更加欣赏那些生活在山林之间的人。“不用一钱买，风月短长吟。”这两句，则是词人在最后以一句诗来结束全词，表达了他对于人生的态度。他认为人生就像是一场短暂的旅程，需要我们用心去品味生活中的每一个细节。