星斗文章，罗腕底、江山咫尺。谁不数、右丞诗意，探微词笔。极目惊涛烟浪远，凝神秋水长天碧。更岚光、晴翠湿红霞，无朝夕。
兴亡系，蛟龙蛰。沧桑感，英雄息。共金焦两点，鼎分峙立。十万健儿曾鼓掌，三千珠履都生色。想当年、旌旆话彭郎，成陈迹。
【注释】
1.小孤：指江西彭蠡湖中一峰突起的小岛。
2.双箑：即《双松图》。
3.右丞：唐代著名诗人李白，字太白，号青莲居士，是杜甫的前辈，两人并称“李杜”。
4.极目：放眼望去。
5.蛟龙：这里代指英雄豪杰，喻有作为的人物。
6.鼎分峙立：指古时的金陵（即金陵城，今南京）和建康（今南京），两城对峙，如鼎足之形。
7.旌旆：旗帜。
8.彭郎：指东汉末年刘备，字玄德，三国时蜀汉开国皇帝。
9.陈迹：旧迹，前人留下的遗迹。
【赏析】
此词为咏史抒怀之作。作者借题发挥，以景写情，托物寓志。上片写登临小孤山所见的江天奇观；下片抒发历史兴亡之感。全篇意境雄浑，气势磅礴。
“星斗文章，罗腕底、江山咫尺”，点出小孤山的位置与特点。
“谁不数、右丞诗意，探微词笔”，赞颂李白才气横溢，能诗善文。
“极目惊涛烟浪远，凝神秋水长天碧”，描写了小孤山的景色。“岚光”二句，则写小孤山周围的自然美景。“更岚光、晴翠湿红霞，无朝夕”两句，描绘了日出和日落时的景色。
过片三句，由眼前之景而及历史兴亡。“兴亡系，蛟龙蛰”一句承上启下，既承接前面对李白的赞美，又引出下面的议论。接着写历史的沧桑巨变。“英雄息”二句，从金陵、建康两城并立说起，表达了词人对于英雄人物的怀念之情。最后二句，由历史而到现实，写出自己的愿望。“想当年、旌旆话彭郎，成陈迹”一句，表达了词人的感慨与哀怨之情。
这首词通过描绘小孤山的壮丽景色，表达词人对历史兴亡的感叹以及对英雄人物的怀念之情。同时，也体现了词人的历史责任感和使命感。