有女江头击絮，何人道上吹篪。我来吊古怅空祠。旷望几重云水。
覆楚争夸伍相，沼吴又说西施。淮阴往事亦如斯。成败皆由女子。
【注释】
西江月：词牌名。
有女江头击絮：江边有个女子正在敲打着柳絮，表示思念。
何人道上吹篪：谁在道上吹着笛子呢？“道上”是古人称路上的意思，“何人”指不知道是谁。
我来吊古怅空祠：我来到这里，凭吊这古代的祠堂。怅，怅惘、忧伤的样子。
旷望几重云水：远望，只见层层云烟和山峦。
覆楚争夸伍相，沼吴又说西施：战国时楚国被越国打败，楚国人曾以伍奢的儿子伍子胥为例来夸耀自己，说：“我覆楚有功，为楚国立下赫赫战功。”后来越王勾践灭掉吴国，吴国人又拿西施来说事：“吴国之所以灭亡，就是因为太宠幸了西施啊！”
淮阴往事亦如斯：淮阴侯韩信的故事也和这些一样。淮阴侯韩信原是刘邦的部下，被封为淮阴侯。韩信多次上书刘邦，要求封给他一块土地作为自己的封地。刘邦不答应，于是韩信就谋反了，最后被杀。后人评论说，韩信的失败是因为妇人之仁。
成败皆由女子：韩信的失败是因为妇人之仁。
【赏析】
此词是作者游览投金濑（今属江苏常熟）时所作，借吊古抒怀。全词写景抒情，议论纵横。
开头三句描写了一个场景，即在江边，有女子在敲打着柳絮，一个男子在道上吹奏着笙管。这是一幅充满生活气息的画面。
“我来吊古怅空祠”一句，表明了词人来到这个古迹的用意。在这里，“吊古”，即凭吊古迹。“怅”，惆怅、悲伤之意。“空祠”，空荡荡的祠堂。
“旷望几重云水”两句，进一步写词人所见。他遥望着层层云水，只见茫茫一片。这里用了两个典故：一个是《史记·屈原贾生列传》：“屈原既绌，其后秦欲伐齐，齐与楚从亲，惠王患之，乃令张仪佯去秦，厚币委质事楚，曰：‘秦甚憎齐，齐与楚从亲，楚诚能绝齐，秦愿献商於之地六百里。’怀王贪而信张仪，遂绝齐与楚，使使如秦受地。楚怀王方夜寐寝，闻客自秦来，曰：‘客何为者也？’客曰：‘齐悼襄王无后，田氏篡齐，招致楚王子良、李园，杀悼襄王而立田氏後。楚国日以削，大臣不服，故臣来过谒大王之安否。’怀王子横新得国，畏死恶往，留使者。”另一个是用伍员（伍子胥）之事。《国语·越语上》：“越王苦身焦思，置胆于坐，坐卧即仰胆，饮食亦尝胆也。”伍员听说此事后说：“吾知越王为人矣！大志未遂乎！处小诸侯，而行大义，弗可久也。食不厌精，脍不厌细，割不正不食，非其身不可。”后来越王勾践灭掉吴国，夫差就对西施说：“寡人恨不早见若面！”
这两则典故都用以说明“成败皆由女子”的道理。
“淮阴往事亦如斯”一句，是对前文的总结，也是全词的主旨所在。韩信的一生，可以说是多难多险，屡经沉浮。他在楚汉战争中初起兵时，曾三次上书刘邦求封假齐郡三万户。刘邦没有答应。后来，他又上书刘邦说：“臣愿封三万户。”但仍未得到批准。最后因谋反被刘邦杀害。后人评论他说：“信才气过人，然其性耿介善负人。其所交游，皆豪桀英猛之士，居所与期，皆天下豪士。”这就是他的“成败皆由女子”。
这首词通过吊古和评史，表达了作者对历史风云变幻无常的感慨，同时寄寓了自己对于世事沧桑、人生得失的深沉思考。