少年情绪芳春景。映红粉、万树名花无影。多少水红衫，暖酒还煎茗。散尽笙歌田水在，想顽福、天加非幸。何幸。得日闭柴扉，万端冰冷。
几处院落楼台，恁排场许阔，画成非饼。为汝脱牢笼，凭任情游骋。骆马樊姬终竟去，那得不、头低心肯。争肯。更别抱琵琶，仍作浮梗。
【注释】
1.真珠帘：真珠做的门帘，指帘子。
2.有赠：即《有怀》的简称，词人以赠别为题作的一首诗。
3.少年情（qíng）绪：年少时候的感情。
4.芳春景：美好的春天景色。
5.映红粉、万树名花无影：形容花木色彩艳丽，但无人赏识。
6.水红衫：穿着红色衣服的人。
7.暖酒还煎茗：喝着热酒和茶。
8.散尽笙歌田水在：笙歌散尽，田地里的水还在流淌。
9.顽福：老天爷的恩惠。
10.何幸：怎么有幸？表示惊讶的意思。
11.柴扉（fēi）：用柴草编的门。
12.画成非饼：画得再怎么精美，也只是一张饼。
13.为汝脱牢笼：为你摆脱束缚。
14.凭任情游骋：任意游玩。
15.骆马樊姬终竟去，那得不：你终究是要去的，怎么能不？
16.争肯：怎么肯？
17.更别抱琵琶：不要抱着琵琶弹唱。
18.仍作浮梗：仍旧成为漂泊在外的人，没有归宿。
【赏析】
这是一首咏怀词，写词人情思绵绵，缠绵悱恻，婉转凄苦。上阕先写景，后抒情；下阕先抒情，后写景，两阕之间，又似浑然一体。
上阕首句“真珠帘”三字，点明题意，表明作者要借咏怀抒写自己心中的隐痛与不平。接着描写了一幅美丽的春景图：万树名花，红艳如锦，令人眼花缭乱。然而，这绚丽夺目的美景，却无人赏识。这里既写出了花之美好，也表达了对知音难觅的感慨。“多少水红衫”，化用了白居易《琵琶行》中“曲罢常教善才服，妆成每被秋娘妒”的句子。这里的“水红衫”，指女子的红色衣襟，而“多少水红衫”，则形象地描绘出女子们红裙飘飘、婀娜多姿的景象。“暖酒还煎茗”，则是说她们饮酒品茗、寻欢作乐的情景。这两句词不仅描绘出女子们的欢乐生活，而且还暗示出词人的身世遭遇。由于词人出身于小官僚家庭，自幼饱读诗书，所以，他深知自己的身世与所处时代的黑暗现实之间的矛盾冲突，也深知自己的命运将由个人的努力无法改变。因此，他在享受青春欢乐之时，内心充满了痛苦与无奈。
过片“散尽笙歌田水在”二句，承上启下，承接上阕结尾的“散尽笙歌”。笙歌散尽，田里水仍在流淌，这两句不仅表现了笙歌散尽时人们的失落感，也暗示了作者内心的伤感和无奈。紧接着“想顽福”一句，又由“散尽笙歌”引出“顽福”，进一步表达了作者对自己命运的认识。他认为，自己之所以能够度过这一生，是因为老天爷的恩赐，而不是自己努力的结果。这种思想虽然有些消极悲观，但也反映了作者对人生现实的深刻认识。“何幸”一句，是对上阕“真珠帘”的解答，也是全词的主旨所在。作者认为，既然老天爷给自己的运气那么好，就应该好好珍惜这份幸运，而不是沉溺于世俗的欢乐之中。然而，他却感到无比遗憾，因为自己并没有像其他人那样享受荣华富贵的生活。
下阕首句“几处院落楼台”二句，写景兼抒情。这里，作者选取了一个典型场景——豪华的庭院楼台，以此来衬托自己的生活处境。“恁排场许阔”，指的是那些庭院楼台的建筑风格非常气派，规模宏大。然而，这样的豪华建筑对于词人来说，却是遥不可及的。“画成非饼”三句，则进一步描绘出这些庭院楼台的繁华景象。这些建筑虽然美丽壮观，但却只是纸上谈兵，根本无法满足人们的需求。“为汝脱牢笼”，是说自己为了摆脱这种困境而努力挣扎。然而，最终却只能徒劳无功。“凭任情游骋”，则是说自己尽情地游玩享受。然而，这种快乐也只能是一种短暂的体验而已。
过片“骆马樊姬终竟去”一句，是引用了一个典故，用来表达自己对世俗生活的厌倦之情。这里所说的“骆马樊姬”，分别指春秋时期楚国的美女骆玉环和秦穆公的女儿樊姬。她们都是历史上著名的美女，但是她们的结局却并不美好。樊姬曾被遗弃在家中而死去；而骆玉环则因美貌而被玄宗宠爱，最后却因受宠而亡国。作者在这里借用这两个典故，来表达自己对世俗生活的厌恶之情。他认为，自己虽然曾经享受过荣华富贵的生活，但是最终却只能成为别人的附属品。
再次强调自己对世事的失望与无奈。“争肯”一句，是问句，表示反诘的语气。这里的“争肯”，是指谁不愿意这样呢？作者认为，这个世界上大多数人都是不愿意这样生活的。他们追求的是名利地位、权势富贵，而不是像自己这样默默无闻地度过一生。因此，他不禁感叹道：“更别抱琵琶，仍作浮梗。”这里的“琵琶”一词，既可以理解为古时的一种乐器，也可以理解为比喻女性。作者认为自己应该放下世俗的欲望，不要再执着于功名利禄之类的东西了。同时，他也觉得自己应该像一棵漂浮不定的水草一样，随波逐流，顺其自然地度过这一生。