香兽销烟，云鱼卷彩，空庭帘影深深。
正高窗不掩，惊起栖禽。
窗外露华如雨，休小立、滴透罗襟。
最好是，新凉今夜，教叠香衾。
愔愔。
者遭瘦也，多病最文园，负了琴心。
记碧梧桐院，红藕花阴。
冰骨玉肌无汗，天如水、人堕瑶簪。
年时事，沉吟至今，今又沉吟。
【注释】
凤凰台上：指杭州灵隐寺内的凤凰亭。
香兽：指用香料熏制的小动物，这里指焚香的炉子。
云鱼卷彩：指云雾缭绕如鱼游动，色彩斑斓。
空庭帘影深深：庭院深幽，帘影重重。
惊起栖禽：惊起了栖息在周围的鸟儿。
窗外露华如雨：窗外的露珠像雨点一样密集。
最好是，新凉今夜：最好今天晚上天气凉爽。
最好：最好的意思。
叠香衾：铺上香绵被。
愔愔（yīn）：安静的样子。
者遭瘦也：我是因为消瘦了才来到这里。
多病最文园：我最是多病，就像文惠太子一样。
负了琴心：辜负了我弹琴的心情。
绿梧桐院：绿油油的梧桐树院落。
红藕花阴：红色的荷花影子。
冰骨玉肌无汗：像冰一样的骨骼，玉一样的皮肤没有一丝汗水。
天如水、人堕瑶簪：天空像流水一样清澈，人的发髻像珍珠一样晶莹。
年时事：去年的事。
沉吟至今，今又沉吟：沉思到现在，今天又要沉思了。
【赏析】
这首词写于作者贬谪期间，是一首咏物词。词中的“香”、“云”、“露”都是借指月夜之景，而“月”则是全词的中心意象。词中通过描写月夜下的景色，抒发了作者对往昔美好生活的追怀及对自身命运的感叹。
首句“香兽销烟，云鱼卷彩”，描写的是一幅清雅宁静的夜晚图景。香兽和云鱼都是古人赏月时常用的物品。这里的“销烟”与“卷彩”，则形容月光如水般流淌。“空庭帘影深深”一句，描绘了庭院深深、静谧的氛围。“正高窗不掩，惊起栖禽。”则生动地刻画出月夜下，一切显得如此宁静，以至于连飞鸟也被惊动了。
接下来的两句，“窗外露华如雨，休小立、滴透罗襟。”“露华”即晨露。这里，诗人把露珠比作雨，生动地表现了露珠之多。而“休小立，滴透罗襟”，则形象地表现了露珠之多，几乎要滴透罗衣。这不禁让人想起白居易《夜雨》一诗：“已见寒梅发，复闻啼鸟声。”此处以“啼鸟”代指“露”。
“最好是，新凉今夜，教叠香衾。”最后两句，诗人表达了他对于这种清凉夜晚的喜爱之情，甚至愿意在这样的夜晚，换上新的香绵被来享受这份清凉。
整首词语言典雅清新，意境深远，情感深沉。通过对月夜的细腻描绘，表达了词人对自己过去美好时光的怀念以及对现实困境的感慨。