轻鬟斜亸阑干畔。近黄昏、差比烟痕懒。底用相对，映神光、素眸都炫。非花也，只是春魂一片。
伶俜幽独何人见。理残妆、泪痕烛心泫。有意东风，约深红、夜深吹展。凭教睡，怕梦里魂也断。
【注释】
（1）“月上”二句：写海棠花开。轻鬟斜亸，指女子梳妆打扮后的娇态。阑干，栏杆。底用相对，犹言何需相对。映神光，指月光映照在花上。素眸，指明亮的眼睛。非花也，只是春魂一片。春魂，春天的灵性。
（2）伶俜：孤独貌。
（3）烛心：蜡烛芯，此处指蜡烛上的火苗。泫，流泪的样子。
（4）东风：春风。约深红、夜深吹展，谓春风吹来，海棠花开放。
【赏析】
此词为作者自度曲。上片写海棠花之美丽和作者的怜爱之情。下片抒写作者孤独寂寞的心情。全词语言优美，情感真挚，是一首抒情佳作。
“月上海棠”四字点明时间是黄昏时分。“轻鬟斜亸阑干畔，近黄昏、差比烟痕懒。”这一句描写了海棠花的娇艳与妩媚。“轻鬟斜亸”，形容女子打扮后的娇态；“阑干”，即栏杆，这里泛指栏杆上的花木。“差比”犹言“犹如”，“烟痕懒”是说海棠花像被晚烟笼罩一般，显得朦胧而娇柔。“底用相对，映神光、素眸都炫。”意思是说：你无需与我相对，那明月的光辉，足以使美丽的眼睛明亮如星。“非花也，只是春魂一片。”这两句进一步赞美了花儿之美，同时也表达了作者对花儿的喜爱。“伶俜幽独何人见？”这一句表现了作者内心的孤单寂寞。“伶俜”是孤独貌。“幽独”，是孤独寂寞的样子。这句词的意思是：我如此孤寂地站在那里，又有谁能见到呢？
下片写作者对花儿的怜爱之情及对春的留恋之意：“有意东风，约深红、夜深吹绽。”这里的“东风”是指春风，“深红”指的是海棠花的颜色。这两句词的意思是：我多么希望春风能够吹来，让你在夜深的时候开放。“凭教睡，怕梦里魂也断。”这两句词的意思是：我宁愿睡觉，却害怕梦中与你分离。
整首词以海棠花为线索，通过描绘花的美丽与自己的怜爱之情，展现了作者对自然的热爱以及对美好事物的留恋之情，表达了作者内心的孤寂与无奈。同时，这首词的语言优美，情感真挚，是一篇优秀的抒情之作。