锦笺直。一片冬心化碧。金台下、羁羽未归，忍话孤山旧时色。行吟似去国。应识。江潭楚客。寒香里，哀咏郢中，声咽城南去天尺。题襟尚余迹。甚泪泫芳尊，欢散前席。
方诸争避蟾蜍食。惊委地红萼，断肠青冢，杨花依样瘗古驿。只愁满亭北。添恻。梦痕积。更玉笥云埋，瑶轸风寂。燕支远盼山何极。怅陇首春早，调翻羌笛。画图重展，恍劫火，尚点滴。
湖帆出示金吉金红梅画轴，内有朱古微、王右遐诸公题词，皆感时之作，复多及景阳宫井事，辄题此阕，用遣新愁。
锦笺直。一片冬心化碧。金台下、羁羽未归，忍话孤山旧时色。行吟似去国。应识。江潭楚客。寒香里，哀咏郢中，声咽城南去天尺。题襟尚余迹。甚泪泫芳尊，欢散前席。
方诸争避蟾蜍食。惊委地红萼，断肠青冢，杨花依样瘗古驿。只愁满亭北。添恻。梦痕积。更玉笥云埋，瑶轸风寂。燕支远盼山何极。怅陇首春早，调翻羌笛。画图重展，恍劫火，尚点滴。
赏析：
本词以《兰陵王》曲牌为正体，前后阕各三平韵一叠韵，共六十字，上下片各四句两仄韵一叠韵，共八句五十六字；过变处亦同，但换头三句韵脚不同（第一、二句上平韵，第三句去声韵）。
上阕起句写画轴内朱古微、王右遐诸公题词的感时之作和景阳宫井事，即景抒发自己的情怀。“锦笺”二句承上启下，点明画轴是作者在湖上所见，并由此引起自己对故友的思念之情。“羁羽”二句写自己对故友的怀念之情。“题襟”二句写画轴中故友的题词给自己带来了新的愁绪。“方诸”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到故友的画轴而勾起了他们的往事。“惟”字承上启下，说明自己思念故友的心情。“堪怜”二句点明自己思念故友的原因——因为故友的画轴中题词的内容引起了作者对故友的思念之情。“惆怅”二字承上启下，点明自己思念故友的心情。“陇首春早”三句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为在思念故友的同时，又想起了故友的家乡，所以感到遗憾（即陇首春早）。“羌笛”两句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为想起故友的家乡，就不禁想起了故友的音容笑貌，所以感到遗憾（即羌笛怨）。“画图”三句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为想起了故友的音容笑貌，又联想到他们当年一起赏画的情景。这两句既承接了上阕中的“画轴”一句，又引出了自己思念故友的原因。“恍”字承上启下，说明自己思念故友的原因——因为想起了故友的音容笑貌，又联想到他们当年一起赏画的情景，所以恍如隔世，难以忘怀（即恍然记往）。
下阕起首二句承上启下，点出自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事。“涕泫”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即泫然流涕）。“方诸”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即方诸惊蛇）。“燕支”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即燕支远望青山无际）。“陇首”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即陇首云飞，关河冷落）。“羌笛”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即羌笛怨明月）。“玉笥”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即玉笥云埋，瑶轸风寂）。“燕支”二句承上启下，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾（即燕支远盼青山无际）。“怅”字承上启下，总结全篇，点明自己思念故友的原因——因为看到了画轴中的题词而勾起了他们的往事，所以感到遗憾。
这首词以《兰陵王》曲牌为正体，上下片各三平韵一叠韵，共六十字。过变处也与《兰陵王》相同（只是换头三句韵脚不同），但换头三句韵脚不同（第一、二句上平韵，第三句去声韵），且上下片各四句两仄韵一叠韵，共十八字。