月色兼秋色。
江上白蘋风急。
张星刚一个、月边出。
除是君平，还认支机石。
应见天孙说。
侥幸梁清，明河影里迎接。
相忆重相惜。
崇让宅中曾识。
问卿缘底事、泪痕湿。
从此双修，尽安稳双栖得。
心香凭更爇。
沈水博山炉，看伊随意绾结。
【注释】
一枝花：即《月下花》，词牌名，又名《玉芙蓉》《金明池》。此为双调小令。
严九能：严蕊，南宋女词人。字幼芳，号秋月，因善画梅、菊、桃、竹，故自号“四友”。
张秋月：严蕊的字。
故外家青衣也：严蕊原为歌妓，所以称她为外家青衣。
香修：取自严蕊的字“幼芳”，意指淡雅清香。
绘秋江载月图：描绘秋天的江景，并在上面题写了《月下花》一词。
君平：指汉代的严子陵，曾为富商王仲宣所聘，王仲宣死后，严子陵弃官归隐，在浙江桐庐县钓台山隐居，后人称他为严陵濑。
支机石：传说中织女的别名。
天孙：指织女星。
梁清：《梁州曲》，唐教坊曲，后用为酒名。清，清澈之意。
明河影里迎接：银河的影子里迎接她的到来。
崇让宅：严蕊曾居住的地方。
问卿缘底事：询问你为什么流泪？
双栖得：夫妻双双地在一起。
心香：内心之香。更爇：再焚烧。
沈水博山炉：一种古香炉，其上多有雕刻精美的花纹，以沉香、木香等香料熏烧。
绾结：系结。
【赏析】
《月下花》，是一首闺情词，写的是歌伎严蕊和情人之间的爱情。全词以月下花为线索展开，表达了对情人的思念之情。
上片起韵写景：“月色兼秋色。” 明月当空，秋风拂面，一片清辉，万籁俱寂。“江上白蘋风急”一句写秋风劲吹，江上的白蘋草随风摇曳，仿佛是在催促游子的归来，又像是在向恋人诉说着相思之情。这一句不仅描绘出了自然景物的美景，而且把恋人之间那种相互思念的情感表现得淋漓尽致，让人读来倍感凄凉，不禁为之动容。
接下来的句子进一步描绘了情人相见时的情景：“张星刚一个、月边出。”情人在月光下翩翩起舞，宛如天上的星星一般耀眼夺目。这里的“张星”指的是严蕊，她的美貌如同天上的星星一样璀璨。而“月边出”则形容她在月光下翩翩起舞的姿态，仿佛是在向月亮倾诉衷肠。
过片之后，诗人转入抒情，表达自己对情人的思念之情：“除是君平，还认支机石。应见天孙说。侥幸梁清，明河影里迎接。”如果只有严蕊能够认出这位名叫君平的人的话（君平即严子陵），那么她就一定能认出那位名叫支机的石人。因为只有她才懂得如何欣赏天孙（指织女星）的美丽。她还会庆幸自己能够像梁清那样清澈透明，在银河的映照下迎接她的情人的到来。这里的“侥幸”一词，既表达了诗人对自己与情人能够重逢的喜悦之情，也暗示了他们的爱情之坚贞不渝。
下片开始写相思之苦：“相忆重相惜。” 每当夜幕降临，诗人就会想起与情人共度的美好时光，心中充满感激之情。而这份思念之情又会转化为对情人的深情厚谊，使得两人更加珍惜彼此的感情。
诗人再次抒发了对未来美好生活的向往：“崇让宅中曾识。问卿缘底事、泪痕湿。” 诗人曾经在崇让宅中见过那个美丽的女子，如今又想起了她的容颜。她为什么如此悲伤呢？是因为她与诗人之间有着深厚的感情吗？还是因为她有什么心事所致呢？然而，无论是什么原因，诗人都愿意为她擦干眼泪，让她重新展颜欢笑。这里不仅表达了诗人对情人深深的关怀之情，也体现了他对待爱情的执着和坚定。